विषय 1 के लिए परीक्षण “निवेश का सामाजिक-आर्थिक सार। आधुनिक अर्थव्यवस्था में उनकी भूमिका"

1. "निवेश" की अवधारणा को * माना जा सकता है:
A. उत्पादन के नए साधनों, माल-सूची में वृद्धि, वित्तीय आस्तियों में निवेश आदि पर किए गए कुल व्यय का भाग।
B. अपेक्षाकृत लंबी अवधि में प्रतिभूतियों में निवेश करना
सी। पूंजी के पुनरुत्पादन, इसके गठन और विस्तार के उद्देश्य से धन की लागत
डी. औद्योगिक भवनों की मरम्मत में वित्तीय संसाधनों का निवेश।
सही: ए बी सी

2. वित्तीय निवेश हैं*:
ए। लाभ कमाने के लिए विभिन्न वित्तीय संपत्तियों (प्रतिभूतियों, बैंक खातों आदि में निवेश) में निवेश
ख. अचल पूंजी में निवेश
B. कार्यशील पूंजी में निवेश
डी. प्रतिभूतियों, सोना, विदेशी मुद्रा, कला के कार्यों आदि जैसी संपत्तियों का अधिग्रहण। लाभांश या पूंजी वृद्धि के रूप में वित्तीय रिटर्न प्राप्त करने के उद्देश्य से
सही: ए डी

3. वास्तविक निवेश में शामिल हैं:
ए. कार्यशील पूंजी में निवेश
ख. अचल पूंजी में निवेश
बी. प्रतिभूतियों में निवेश
डी. अमूर्त संपत्ति में निवेश
सही: बी

4. निवेश गतिविधि के विषय हैं:
ए. केवल विशिष्ट निवेश परियोजनाओं को लागू करने वाले संगठन
बी. संगठनों के प्रतिनिधि जो निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन की वैधता को नियंत्रित करते हैं
B. निवेश गतिविधियों में निवेशक, ग्राहक, ठेकेदार और अन्य प्रतिभागी
D. उद्यमों के लिए व्यवसाय योजना
सही: में

5. निवेश के माहौल को इस प्रकार समझा जाना चाहिए:
A. निवेश गतिविधि को प्रभावित करने वाले उत्पादन विकास के आंतरिक कारक
बी। विस्तारित प्रजनन के लिए अनुकूल आर्थिक, राजनीतिक, सामाजिक, कानूनी, तकनीकी और अन्य स्थितियों की समग्रता
बी निवेश वृद्धि के बाहरी चालक
डी. प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो के गठन के सिद्धांत
सही: बी

6. स्वामित्व के रूप के आधार पर, निम्नलिखित प्रकार के निवेश प्रतिष्ठित हैं*:
A. निजी, सार्वजनिक (मिश्रित सहित)
बी विदेशी
बी संयुक्त स्टॉक, कॉर्पोरेट, आदि।
डी निर्दलीय
सही: ए बी

7. निवेश गतिविधियों के राज्य विनियमन में शामिल हैं*:
ए। संघीय बजट और रूसी संघ के घटक संस्थाओं के बजट से वित्तपोषित व्यक्तिगत उद्यमियों की स्वीकृति और वित्तपोषण
बी। वित्तीय राज्य संरचनाओं द्वारा प्रतिस्पर्धी आधार पर व्यक्तिगत उद्यमियों और उनके प्लेसमेंट की परीक्षा आयोजित करना
ग. संघीय राज्य की जरूरतों के लिए निर्माण परियोजनाओं (आईपी) की सूची का गठन
डी. आवास निर्माण और अन्य सामाजिक और सांस्कृतिक सुविधाओं के लिए जनसंख्या और वित्त पोषण के अन्य अतिरिक्त बजटीय स्रोतों से धन के उपयोग का विस्तार
ई. क्षेत्रों में निवेश गतिविधियों को दर्शाने वाले सूचना और विश्लेषणात्मक केंद्रों के नेटवर्क का निर्माण और विकास
ई. बोली (नीलामी, निविदा) के परिणामों के आधार पर रूसी और विदेशी निवेशकों को रियायतें देना
जी. निवेश गतिविधियों के लिए कानूनी ढांचे का गठन
एच। निवेश परियोजना को लागू करने की प्रक्रिया में उद्यम के नकदी प्रवाह पर नियंत्रण
सही: पिछले एक को छोड़कर सभी (बी)

8. निवेश की वस्तुओं के राष्ट्रीयकरण के मामले में, राज्य, हमारे कानून के अनुसार, बाध्य है:
ए। निवेश वस्तुओं के राष्ट्रीयकरण के संबंध में नुकसान की आंशिक रूप से क्षतिपूर्ति
बी राज्य के राष्ट्रीय हितों द्वारा निर्देशित, बिना किसी क्षतिपूर्ति के
सी. निवेश गतिविधि के विषयों को हुए नुकसान की पूरी तरह से क्षतिपूर्ति
D. केवल CIS देशों के निवेशकों को हुए नुकसान की प्रतिपूर्ति
सही: में

9. रूसी संघ के कानूनों के अनुसार, एक विदेशी निवेशक को अधिकार है*:
ए। रूस में विदेशी पूंजी को आकर्षित करने की प्रक्रियाओं को विनियमित करने वाले कानूनों को अपनाने में भाग लें
बी। राज्य और नगरपालिका संपत्ति की वस्तुओं के निजीकरण में भाग लें
सी. नीलामी (नीलामी, प्रतियोगिता) में भूमि भूखंडों को किराए पर देना
D. भूमि और अन्य प्राकृतिक संसाधनों का स्वामित्व प्राप्त करना
सही: बी सी डी

10. निवेश जोखिम, उनके स्तर के आधार पर, हो सकते हैं*:
ए जोखिम मुक्त और उच्च जोखिम
बी कम जोखिम और मध्यम जोखिम
बी राष्ट्रीय आर्थिक और क्षेत्रीय
डी. क्षेत्रीय और आंतरिक
सही: ए बी

11. निवेश की वस्तुओं के अनुसार, * हैं:
ए वास्तविक निवेश
ख. निष्कर्षण उद्योगों में निवेश
बी वित्तीय निवेश
D. कार्यशील पूंजी में निवेश
सही: ए बी

12. एक नियम के रूप में, उच्च स्तर की लाभप्रदता प्रदान की जाती है:
ए वित्तीय निवेश
बी वास्तविक निवेश
बी. प्रतिभूतियों में विदेशी निवेश
डी. वित्तीय आस्तियों में घरेलू निवेश
सही: बी

13. मुद्रास्फीति वृद्धि के परिणामों से निम्नलिखित अधिक सुरक्षित हैं:
ए. विदेशी निवेश
बी वित्तीय निवेश
बी मिश्रित निवेश
डी वास्तविक निवेश

14. निवेश वित्तपोषण के उद्देश्य के रूप में वित्तीय परिसंपत्तियों में शामिल हैं*:
ए। उद्यम की निधि कार्यशील पूंजी के गठन के लिए निर्देशित है
बी। उद्यम की निधि उत्पादन के विस्तार के लिए निर्देशित है
बी सार्वजनिक रूप से कारोबार की गई प्रतिभूतियां
D. गैर-व्यापारिक बैंकिंग लिखत
सही: सी

15. पोर्टफोलियो निवेश में एक विशिष्ट उद्यम की प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है, जिसकी मात्रा है:
A. अपनी शेयर पूंजी का कम से कम 5%
B. अपनी शेयर पूंजी का कम से कम 10%
C. अपनी शेयर पूंजी का कम से कम 50%
D. अपनी शेयर पूंजी का कम से कम 60%
सही: बी

16. व्यापार और अन्य ऋण उनकी प्रकृति से:
ए। वे एक प्रकार के निवेश का प्रतिनिधित्व करते हैं
B. निवेश नहीं माना जा सकता
B. प्रत्यक्ष निवेश का एक प्रकार माना जा सकता है
D. पोर्टफोलियो के प्रकारों में से एक माना जा सकता है
निवेश
सही: बी

17. अर्थव्यवस्था के किसी विशेष क्षेत्र में निवेश के मुख्य लक्ष्यों में शामिल हैं *:
ए. शेयर पूंजी की वृद्धि और, तदनुसार, शेयरधारक रिटर्न
बी लाभ अधिकतमकरण
ग. क्षेत्र में सामाजिक कार्यक्रमों का क्रियान्वयन
D. उत्पादन क्षेत्र के प्रभावी विकास के लिए परिस्थितियों का निर्माण
सही: ए बी

18. घरेलू और विदेशी निवेशकों की गतिविधियों के विधायी विनियमन में शामिल हैं *:
ए. बजटीय निधि से वित्तपोषित सार्वजनिक निवेश का कानूनी विनियमन
बी. विभिन्न आंतरिक और बाहरी स्रोतों से वित्तपोषित निजी निवेश का कानूनी विनियमन
बी घरेलू निवेशकों की विधायी प्रक्रिया में भागीदारी
डी. विदेशी निवेशकों के लिए कानूनों के विकास में भागीदारी
सही: ए बी

19. निवेश के माहौल को इस प्रकार समझा जाना चाहिए:
ए. विदेशी निवेशकों के लिए एक तरजीही कर व्यवस्था का निर्माण
बी निवेश के लिए अनुकूल राजनीतिक, आर्थिक और वित्तीय स्थितियां
बी घरेलू निवेशकों के लिए अनुकूल निवेश वातावरण
डी. निवेश गतिविधि का आंतरिक और बाहरी वातावरण
सही: बी

20. निवेश गतिविधि को प्रभावित करने वाले मुख्य समष्टि आर्थिक (बाह्य) कारकों में शामिल हैं*:
A. देश में राजनीतिक और आर्थिक स्थिति
बी कर नीति
बी। देश में निवेश प्रक्रियाओं के राज्य विनियमन की प्रभावशीलता की डिग्री
डी. निवेश गतिविधियों का नियामक समर्थन
डी मुद्रास्फीति दर
ई. निवेश जोखिम की डिग्री
जी बाजार की स्थिति
एच. देश में बेरोजगारी दर
I. उद्यम में श्रम और उत्पादन का संगठन
अंतिम (I) को छोड़कर सभी सही हैं

21. निवेश गतिविधि को प्रभावित करने वाले मुख्य आंतरिक कारकों में शामिल हैं*:
A. संगठन का आकार (पैमाना)
बी उद्यम की वित्तीय स्थिरता की डिग्री
बी मूल्यह्रास, निवेश और वैज्ञानिक और तकनीकी नीति
डी। उद्यम का संगठनात्मक कानूनी रूप
ई. संगठन की मूल्य निर्धारण रणनीति
ई. उद्यम में श्रम और उत्पादन का संगठन
सब सही है, को छोड़कर

22. निवेश बाजार (पूंजी निवेश बाजार, बौद्धिक अधिकार बाजार, वित्तीय बाजार, आदि) संगठन के रूप में विभाजित हैं:
ए एक्सचेंज
बी लक्षित
बी ओटीसी (संगठित और असंगठित)
डी. गैर-लक्षित
सही: ए बी

विषय 2 के लिए परीक्षण "पूंजी बाजार में निवेश"

1. पूंजी बाजार है:
ए वित्तीय बाजार, जहां मध्यम अवधि और लंबी अवधि की वित्तीय संपत्तियों की बिक्री और खरीद का लेनदेन किया जाता है
बी. प्रतिभूतियों की बिक्री के लिए स्टॉक एक्सचेंज
बी उत्पादन की अचल संपत्तियों की खरीद और बिक्री के लिए संचालन
डी. अचल संपत्ति के विक्रेताओं और खरीदारों के बीच बातचीत का तंत्र
सही: ए

2. लाभांश के आकार में शून्य वृद्धि के साथ, एक शेयर का मूल्य (सरल और पसंदीदा) अनुपात के रूप में निर्धारित किया जाता है *:
ए. नकद लाभांश से सममूल्य शेयर मूल्य
B. प्रत्याशित दर पर नकद लाभांश
B. किसी शेयर का उसके बाजार मूल्य से नाममात्र मूल्य
डी. लाभांश पर वापसी की अपेक्षित दर
सही: बी

3. लाभांश की निरंतर वार्षिक वृद्धि के साथ, एक साधारण शेयर (गॉर्डन का मूल्यांकन मॉडल) की लागत अनुपात के बराबर होगी:
ए। पहले वर्ष के नकद लाभांश की वापसी की आवश्यक दर (आर) और विकास दर (जी) के बीच अंतर के लिए
बी पहले वर्ष के लिए नकद लाभांश वापसी की आवश्यक दर (आर) और विकास दर (जी) के बीच की राशि के लिए
B. शेयर का बाजार मूल्य विकास की अपेक्षित दर तक
डी। पहले वर्ष के अंत में शेयर की बाजार कीमत वापसी की आवश्यक दर तक
सही: ए

4. पसंदीदा शेयर (बाजार मूल्य) का वर्तमान या वर्तमान मूल्य अनुपात के रूप में निर्धारित किया जाता है:
ए. सांकेतिक शेयर मूल्य से वार्षिक लाभांश
B. निवेशक की अपेक्षित प्रतिलाभ दर का वार्षिक लाभांश
B. सांकेतिक शेयर मूल्य पर वार्षिक लाभांश
डी. शेयर के बाजार मूल्य पर निवेशक की वापसी की आवश्यक दर
सही: बी

5. एक पसंदीदा शेयर के लिए प्रत्याशित प्रतिलाभ दर, जैसा कि निवेशक की अपेक्षित प्रतिलाभ दर (r) को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
A. किसी पसंदीदा शेयर का बाजार मूल्य उसकी मूल लागत से
B. किसी पसंदीदा शेयर का उसके बाजार मूल्य से नाममात्र मूल्य
B. पसंदीदा शेयर के नाममात्र मूल्य पर वार्षिक लाभांश
D. पसंदीदा शेयर के वर्तमान मूल्य पर वार्षिक लाभांश (बाजार मूल्य)
सही: जी

6. परिवर्तनीय बांडों को परिवर्तित करने का अधिकार हो सकता है:
A. पसंदीदा शेयरों में
B. आम स्टॉक में
B. सामान्य और पसंदीदा दोनों शेयर
डी. किसी भी अन्य वित्तीय संपत्ति के लिए
सही: बी

7. जीरो-कूपन बांड पर ब्याज आय:
A. उद्यम द्वारा तभी भुगतान किया जाता है जब वह लाभप्रदता की दहलीज पर पहुंच जाता है
बी. बिल्कुल भुगतान नहीं किया गया
प्राप्त लाभ की राशि की परवाह किए बिना, बी हमेशा भुगतान किया जाता है
G. का भुगतान केवल वर्ष के अंत में किया जाता है
सही: बी

8. बांड सुरक्षित किए जा सकते हैं:
ए वित्तीय संपत्ति
बी राज्य गारंटी
ख. संघ के विषयों की गारंटी
डी वास्तविक संपत्ति
सही: जी

9. गठन के लक्ष्यों के आधार पर *:
ए. आय का निवेश पोर्टफोलियो
B. तरलता प्रदान करने वाला निवेश पोर्टफोलियो
बी सॉल्वेंसी निवेश पोर्टफोलियो
डी. विकास निवेश पोर्टफोलियो
सही: ए डी

10. जोखिम के स्तर के आधार पर, एक निवेश पोर्टफोलियो को प्रतिष्ठित किया जाता है *:
ए जोखिम मुक्त
बी आक्रामक
सी. मध्यम (समझौता), जब निवेश जोखिम का स्तर औसत बाजार के समान होता है
D. रूढ़िवादी (कम जोखिम)
सही: बी सी डी

11. निवेश पोर्टफोलियो में ऐसे वित्तीय साधन शामिल हैं जैसे *:
ए शेयर
बी बीमा पॉलिसियां
बी ऋण समझौते
डी. लंबी अवधि के कॉर्पोरेट बांड
ई. सरकारी अल्पकालिक और दीर्घकालिक बांड
सही: ए डी डी

12. सभी वित्तीय अनुपातों को 4 समूहों में विभाजित किया जा सकता है*:
ए। उधार ली गई पूंजी के उपयोग की डिग्री को दर्शाने वाले गुणांक
बी। अचल उत्पादन संपत्तियों के उपयोग की डिग्री को दर्शाने वाले गुणांक
बी तरलता अनुपात
डी. लाभप्रदता अनुपात
ई. कंपनी बाजार मूल्य अनुपात
सही: ए सी डी ई

13. प्रतिभूतियों (पीएस) के पोर्टफोलियो पर अपेक्षित रिटर्न को इस प्रकार परिभाषित किया गया है:
ए. पोर्टफोलियो के प्रत्येक घटक के अपेक्षित रिटर्न का भारित औसत
B. निवेश लागत का अनुमानित कुल प्रतिफल से अनुपात
B. निवेश संसाधनों पर अपेक्षित प्रतिफल
सही: ए

14. पूंजी बाजार में शामिल हैं*:
A. पूंजीगत वस्तुओं का बाजार
बी निवेश बाजार
बी ऋण पूंजी के लिए बाजार
डी इक्विटी बाजार
सही: सी

15. प्रतिभूति बाजार (शेयर बाजार) में इस प्रकार के बाजार शामिल हैं जैसे*:
ए. व्युत्पन्न प्रतिभूतियां
बी बंधुआ
बी टर्म (आगे, वायदा, विकल्प)
जी एक्सचेंज और ओटीसी
डी प्राथमिक और माध्यमिक
सही: ए सी डी ई

16. अधिक सही ढंग से, पूंजी बाजार को इस प्रकार समझा जाना चाहिए:
ए। निवेश वस्तुओं के विक्रेताओं और खरीदारों के बीच बातचीत का तंत्र
बी विभिन्न वित्तीय साधनों की कार्रवाई की समग्रता
C. एक बाजार जिसमें केवल लंबी अवधि की पूंजी का कारोबार होता है
D. वह बाजार जिसमें लंबी अवधि की पूंजी और कर्ज घूम रहे हैं
सही: जी

17. प्राथमिक प्रतिभूति बाजार का अर्थ है:
A. केवल प्रतिभूतियों का प्रारंभिक निर्गम
बी। प्रतिभूति बाजार, प्राथमिक रूप से प्रतिभूतियों के प्रारंभिक प्लेसमेंट की प्रक्रियाओं को प्रभावित करता है
बी. प्रतिभूतियों के निर्गम और उनके प्रारंभिक प्लेसमेंट की सेवा करने वाला बाजार
D. केवल आईपीओ प्रक्रिया
सही: में

20. द्वितीयक प्रतिभूति बाजार है:
ए। प्रतिभूतियों के एक अतिरिक्त मुद्दे के गठन के लिए बाजार
बी एक बाजार जो केवल पहले जारी प्रतिभूतियों के संचलन की प्रक्रियाओं को नियंत्रित करता है
सी. केवल व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के संचलन की प्रक्रियाओं की सेवा करने वाला बाजार
डी। बाजार जो प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने की प्रक्रियाओं को नियंत्रित करता है "केवल दूसरा स्तर" (वित्तीय संपत्ति,
बाजार में उच्च मांग में नहीं)
ई. एक बाजार जो केवल "नीले" से संबंधित पूर्व में जारी प्रतिभूतियों के संचलन की प्रक्रियाओं को नियंत्रित करता है
चिप्स" (प्रतिभूतियां जो शेयर बाजार में सबसे अधिक मांग में हैं)
सही: बी

21. अपने निवेश के कार्यान्वयन के लिए एक उद्यम
परियोजना ने 20 मिलियन रूबल का ऋण लिया। चक्रवृद्धि ब्याज पर
2 साल के लिए 15% की दर। दूसरे के अंत में ऋण का संचित मूल्य
वर्ष लगभग होगा:
ए 21 मिलियन रूबल।
बी 24 मिलियन रूबल।
बी 26 मिलियन रूबल।
जी। 29 मिलियन रूबल।

22. निवेश पोर्टफोलियो के गठन के मुख्य उद्देश्यों में यह सुनिश्चित करना शामिल है*:
ए कुशल नकदी प्रवाह प्रबंधन
बी निवेश पोर्टफोलियो की आवश्यक तरलता
बी वित्तीय साधनों के प्रबंधन के लिए कानूनी ढांचा
डी. निवेशित पूंजी की उच्च विकास दर
सही: बी डी

23. एक प्रभावी निवेश पोर्टफोलियो है*:
ए। भौतिक वस्तुओं के विस्तारित प्रजनन में सीधे निवेश की गई वित्तीय संपत्तियों की समग्रता
B. अधिकतम प्रत्याशित प्रतिलाभ के साथ विविध पोर्टफोलियो
बी लंबी अवधि की प्रतिभूतियों का एक विविध पोर्टफोलियो
डी. न्यूनतम जोखिम के साथ विविध पोर्टफोलियो
सही: बी डी

24. सीएपीएम मॉडल स्वाभाविक रूप से है:
ए। उत्पादन में निवेश किए गए स्वयं के और उधार लिए गए वित्तीय संसाधनों के इष्टतम का गणितीय प्रतिबिंब
बी एक गणितीय मॉडल जो वित्तीय जोखिम और अपेक्षित आय की अन्योन्याश्रयता को ध्यान में रखता है
B. शेयर बाजार पर अपेक्षित प्रतिफल का गणितीय मॉडल
डी. एक गणितीय मॉडल जो मैक्रोइकॉनॉमिक और माइक्रोइकॉनॉमिक वित्तीय संकेतकों के बीच संबंधों को ध्यान में रखता है
सही: बी

विषय 3 के लिए परीक्षण "पूंजी निवेश के रूप में निवेश"

I. वास्तविक निवेश हैं:
क) अचल पूंजी में निवेश;
ख) अमूर्त आस्तियों में निवेश;
ग) एक सट्टा प्रकृति के निवेश;
डी) दीर्घकालिक निवेश पर केंद्रित निवेश।
सच: ए), बी)।

द्वितीय. निवेश तत्वों के अनुसार, निवेशों को विभाजित किया जाता है:
क) सामग्री निवेश;
बी) आकर्षित निवेश;
ग) अमूर्त निवेश;
घ) अमूर्त निवेश।
सच: ए), सी)।

III. वास्तविक निवेश, एक नियम के रूप में, निम्न के रूप में किया जाता है:
ए) एक निवेश योजना;
बी) निवेश परियोजना;
ग) पूर्वानुमान;
घ) रिपोर्ट।
सच: बी)।

चतुर्थ। नकद आय के प्रकार के अनुसार, निवेश परियोजनाओं में विभाजित हैं:
ए) साधारण;
बी) जोखिम भरा;
ग) जोखिम मुक्त;
डी) असाधारण।
सच: ए), डी)।

V. निम्नलिखित में से कौन सी विशेषता उद्देश्य द्वारा निवेश के वर्गीकरण से संबंधित है:
ए) सामाजिक समस्याओं को हल करना;
बी) लागत में कमी;
ग) कानून की आवश्यकताओं का अनुपालन;
घ) नए बाजारों में प्रवेश करना;
ई) आय प्राप्त करना।
सच: ए), सी)।

VI. मौजूदा उत्पादन के विस्तार में निवेश में शामिल हैं:
क) पारंपरिक आपूर्तिकर्ताओं से कच्चे माल और सामग्री की खरीद का विस्तार करना;
बी) कर्मचारियों का अतिरिक्त स्टाफिंग;
ग) उत्पादों में डिजाइन परिवर्तन करना;
डी) उत्पादन की फर्म के भीतर विकास, उत्पाद के प्रकार में भिन्नता।
सच: ए), बी)।

सातवीं। जिस स्थिति में निवेशक को परियोजना को लागू करने के लिए मजबूर किया जाता है वह इसके लिए विशिष्ट है:
क) सामाजिक उद्देश्य के निवेश;
बी) कानून की आवश्यकताओं के अनुसार किए गए निवेश;
ग) मौजूदा उत्पादन के विस्तार में निवेश;
d) मौजूदा उद्योगों के निर्माण में निवेश।
सच: बी)।

आठवीं। निम्नलिखित में से कौन सी योजनाएँ परियोजना प्रबंधन योजनाओं से संबंधित हैं:
ए) "मूल योजना";
बी) "सहायक योजना";
ग) "विस्तारित नियंत्रण योजना";
डी) "दस्तावेजी योजना"।
सच: ए), सी)।

IX. परियोजना के "उन्नत प्रबंधन" की योजना मानती है कि:
ए) ग्राहक के हितों का प्रतिनिधित्व करने वाला परियोजना प्रबंधक किए गए निर्णयों के लिए वित्तीय रूप से जिम्मेदार नहीं है;
बी) परियोजना प्रबंधक निश्चित अनुमानित लागत के भीतर जिम्मेदार है;
ग) प्रबंधक, डिजाइन और निर्माण कंपनी और ग्राहक निर्दिष्ट समय और लागत के अनुसार सुविधा की टर्नकी डिलीवरी की शर्तों पर एक अनुबंध समाप्त करते हैं।
सच: बी)।

X. निवेश परियोजना प्रबंधन की "कार्यात्मक" संरचना इस पर आधारित है:
क) संपूर्ण कार्य प्रणाली का एकीकृत प्रबंधन;
बी) लाइन मैनेजर द्वारा कलाकारों पर सीधा प्रभाव;
ग) व्यक्तिगत कार्यों द्वारा प्रबंधकीय कार्य का विभेदन।
सही: सी।

ग्यारहवीं। निवेश परियोजना के विकास और कार्यान्वयन में शामिल हैं:
क) 2 चरण;
बी) 5 चरण;
ग) 4 चरण;
डी) 10 चरण।
सही: सी।

बारहवीं। कार्यात्मक आधार पर, निवेश परियोजना प्रबंधन के लक्ष्यों को इसमें विभाजित किया गया है:
ए) स्थानीय और जटिल;
बी) तकनीकी, संगठनात्मक, सामाजिक, आर्थिक;
ग) आंतरिक और बाहरी।
सच: बी)।

तेरहवीं। निवेश परियोजनाओं के प्रबंधन में उपयोग किए जाने वाले सभी गणितीय मॉडल में विभाजित हैं:
क) जटिल और सरलीकृत;
बी) नियतात्मक और स्टोकेस्टिक;
ग) सूचना और अनुकूलन;
घ) विश्वसनीय और सशर्त रूप से विश्वसनीय।
सच: बी)।

XIV. निम्नलिखित में से कौन सा कथन सत्य नहीं है: "उद्यम निवेश में शामिल नहीं हो सकता ...
क) केवल मौजूदा उत्पादन का पुनर्निर्माण और विस्तार";
बी) मौजूदा उत्पादन + डिजाइन कार्य का पुनर्निर्माण और विस्तार"
ग) मौजूदा उत्पादन का पुनर्निर्माण और विस्तार + डिजाइन कार्य + एक नए उत्पादन का निर्माण";
डी) उत्पाद निर्माण का एक पूर्ण वैज्ञानिक और तकनीकी चक्र";
सही: डी।

XV. निवेश परियोजना का विकास और कार्यान्वयन इसमें किया जाता है:
ए) 2 चरण;
बी) 4 चरण;
ग) 5 चरण;
डी) 6 चरणों।
सच: बी)।

XVI. इंगित करें कि निम्नलिखित में से कौन सा कथन सत्य है: "निवेश परियोजना के दूसरे चरण में ...
क) इसके कार्यान्वयन के लिए एक कार्य योजना विकसित की जा रही है";
बी) पूंजी निवेश किया जाता है";
ग) आपूर्तिकर्ताओं के साथ समझौते संपन्न हुए हैं;
d) उत्पादन की लय सुनिश्चित की जाती है।
सच: बी), सी)।

XVII। सुविधा निर्माण योजना पर विचार करते समय दस्तावेज़ का मुख्य मसौदा है:
ए) व्यापार योजना;
बी) परियोजना का व्यवहार्यता अध्ययन;
ग) अनुबंध दस्तावेज;
डी) निपटान दस्तावेज।
सच: बी)।

XVIII। निम्नलिखित में से कौन सा कथन सत्य नहीं है: "एक वस्तु के निर्माण पर एक समझौते के आधार पर एक डिजाइन और निर्माण अनुबंध के लिए, वास्तविक लागत पर खर्चों की प्रतिपूर्ति और लाभ की गारंटीकृत राशि के आधार पर अनुबंध मूल्य निर्धारित किया जाता है। ..:
ए) मौजूदा कीमतों में अनुमान के अनुसार लागत";
बी) मूल कीमतों में अनुमान के अनुसार लागत";
ग) उचित अतिव्यय की राशि";
डी) लाभ की गारंटीकृत राशि।
सच: बी)।

XIX. उद्यम में निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन का प्रबंधन उनकी योजनाओं के विकास के साथ शुरू होता है, जिसका प्रारंभिक चरण है:
ए) काम टूटने की संरचना;
बी) कैलेंडर योजना;
ग) कार्य अनुसूची;
डी) परिचालन योजना।
सच: ए)।

एक्सएक्स। परियोजना प्रबंधन के लिए सूचना प्रणाली बनाते समय निम्नलिखित में से किन विशेषताओं का उपयोग किया जाता है:
ए) सूचना प्रणाली एक बार उपयोग के लिए अभिप्रेत है;
बी) सूचना प्रणाली को निवेश परियोजना के जीवन चक्र से जोड़ा जाना चाहिए;
ग) सूचना प्रणाली संघीय स्तर पर संकलित की जाती है;
डी) अनुबंध परियोजना सूचना प्रणाली को अन्य प्रणालियों के साथ इंटरफेस करना चाहिए
सही: सी।

विषय 4 के लिए परीक्षण "निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन"

1. निवेश के मूल्यांकन की एक विधि के रूप में एनपीवी (शुद्ध वर्तमान मूल्य) का शुद्ध चालू (छूट वाला) मूल्य है *:
ए। सभी अपेक्षित आउट-ऑफ-पॉकेट प्राप्तियों का वर्तमान मूल्य घटाकर अपेक्षित आउट-ऑफ-पॉकेट व्यय का वर्तमान मूल्य
बी। एक निश्चित समय अवधि के लिए कार्यान्वित निवेश परियोजना से कम (रियायती) नकद आय और सभी निवेश लागतों के रियायती वर्तमान मूल्यों के योग के बीच का अंतर
सी. बदलते मुद्रास्फीति सूचकांक को देखते हुए भविष्य के पैसे का मूल्य
डी. अपेक्षित नकद प्राप्तियों का वर्तमान मूल्य प्लस अपेक्षित आउट-ऑफ-पॉकेट व्यय का मूल्य
सही: ए बी

2. आंतरिक रिटर्न के तहत, या रिटर्न की आंतरिक दर
आईआरआर (रिटर्न की आंतरिक दर) को समझा जाना चाहिए*:
A. सकल लाभ का कुल लागत से अनुपात
बी। छूट कारक जिस पर निवेश के लिए भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य इन निवेशों की लागत के बराबर है
ख. व्यय द्वारा नकद प्राप्तियों की अधिकता को दर्शाने वाला छूट कारक
डी. एक विशिष्ट निवेश परियोजना को लागू करने वाले उद्यम की वित्तीय ताकत का मार्जिन
ई. छूट दर जिस पर परियोजना का शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है
सही: बी डी

3. निवेश की पेबैक अवधि पीपी (पेबैक अवधि) को इस प्रकार समझा जाना चाहिए:
ए। वह अवधि जिसके दौरान किया गया प्रारंभिक निवेश पूरी तरह से भुगतान करेगा (नकद प्राप्तियों के समय मूल्य को ध्यान में रखते हुए)
बी उत्पादन के तथाकथित "स्टार्ट-अप" चरण से पहले उद्यम की लागत वसूली की अवधि
सी. वह अवधि जिसके दौरान निवेश की सभी निश्चित लागतों की वसूली की जाएगी
डी। नकद प्राप्तियों के समय मूल्य को ध्यान में रखते हुए प्रारंभिक निवेश की वापसी अवधि
सही: ए

4. एआरआर (रिटर्न की लेखा दर) है:
ए। संगठन की इक्विटी के लिए औसत वार्षिक अपेक्षित शुद्ध लाभ का अनुपात
बी। निवेश के लिए उद्यम की अनुमानित लागत पर रियायती नकद प्राप्तियों का अनुपात
C. औसत वार्षिक अपेक्षित शुद्ध आय और औसत वार्षिक निवेश का अनुपात
डी। किए गए निवेश से नकद प्राप्तियों की मात्रा के लिए अपेक्षित राजस्व का अनुपात
सही: में

5. लाभप्रदता सूचकांक या आय प्रति लागत इकाई पीआई (लाभप्रदता सूचकांक) के रूप में परिभाषित किया गया है:
ए। निवेश लागत की राशि का शुद्ध लाभ का अनुपात
बी निवेश पर वापसी की दर
B. निवेश परियोजना की समग्र लाभप्रदता
डी। निवेश लागत की राशि के लिए नकद प्राप्तियों के वर्तमान मूल्य का अनुपात (निवेश किए गए प्रति रूबल निवेश परियोजना के आर्थिक प्रभाव को दर्शाता है)
सही: जी

6. निवेश पर प्रतिफल की औसत दर को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
ए. पैसे के समय मूल्य और मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं को ध्यान में रखते हुए कुल निवेश लागत में सकल लाभ की औसत वार्षिक मात्रा
बी। पैसे के समय मूल्य और मुद्रास्फीति की गतिशीलता को ध्यान में रखे बिना शुद्ध निवेश लागतों का औसत वार्षिक या औसत मासिक सकल लाभ
B. समीक्षाधीन अवधि के लिए कुल निवेश लागतों का औसत वार्षिक या औसत मासिक शुद्ध लाभ
डी. पैसे के समय मूल्य और मुद्रास्फीति की गतिशीलता को ध्यान में रखते हुए, शुद्ध निवेश लागत का औसत वार्षिक सकल लाभ
सही: बी

7. नकदी प्रवाह है*:
ए नकद प्रवाह, प्राप्त या भुगतान की गई नकदी की राशि (नकद प्रवाह)
बी। एक निश्चित अवधि के लिए संगठन की प्राप्तियों और नकद भुगतान की मात्रा के बीच का अंतर
B. संगठन के विभिन्न खातों में प्राप्त धनराशि की कुल राशि
डी. निवेशित निवेश से नकद प्राप्तियों की वृद्धि दर
सही: ए बी

8. बजट दक्षता दर्शाती है:
ए। संघीय बजट के लिए निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के वित्तीय परिणाम
बी क्षेत्रीय बजट के लिए वित्तीय निहितार्थ
बी उद्यम के लिए वित्तीय निहितार्थ
डी. विभिन्न स्तरों पर बजट के लिए वित्तीय निहितार्थ
सही: जी

9. किसी निवेश की बजटीय दक्षता को इस प्रकार परिभाषित किया जा सकता है:
A. कुल बजट राजस्व और कुल बजट व्यय के बीच का अंतर
बी। उद्यमों के शुद्ध लाभ का कुल बजट व्यय का अनुपात
बी। उद्यमों के कुल सकल लाभ का कुल बजट व्यय का अनुपात
डी. रियायती वार्षिक बजट प्रभावों का योग
सही: ए डी

10. बजट प्रभाव है:
ए. एक विशिष्ट बजट में एक विशिष्ट समय अवधि के लिए नकद प्राप्तियां
बी। प्रासंगिक बजट के राजस्व और एक विशिष्ट परियोजना को लागू करने की लागत के बीच का अंतर
सी. सार्वजनिक खर्च के निवेशकों के लिए वित्तीय निहितार्थ
डी. निवेश परियोजना पर किए गए व्यय से शुद्ध आय
सही: बी

11. उद्यम के लिए आईपी कार्यान्वयन की वाणिज्यिक दक्षता
सबसे पहले, यह ध्यान में रखता है:
ए निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के लिए उत्पादन लागत
बी विशिष्ट के कार्यान्वयन के लिए क्षेत्रीय जरूरतें
निवेश घटना
सी. किसी विशेष परियोजना के कार्यान्वयन से सामाजिक प्रभाव
घ. परियोजना के वित्तीय निहितार्थ
सही: जी

12. निवेश की सामाजिक दक्षता को मुख्य रूप से ध्यान में रखा जाता है:
ए उद्यमों के विकास के लिए सामाजिक कार्यक्रमों का कार्यान्वयन
बी उद्यम, उद्योग, क्षेत्र के लिए किए गए निवेश के सामाजिक परिणाम
बी. किसी भी सामाजिक लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए विदेशी निवेश का प्रवाह
डी. किए गए निवेश लागत से संभावित नकद रिटर्न
सही: बी

13. परियोजना के सामाजिक परिणामों के मूल्यांकन में शामिल हैं:
ए. सामाजिक मानदंडों और मानकों के साथ निवेश परियोजना का अनुपालन
बी. किसी विशेष क्षेत्र की जनसंख्या की प्रति व्यक्ति आय की गतिशीलता के लिए लेखांकन
सी. निवेश लागत के लौटाने के समय के लिए लेखांकन
डी। संगठन की नियोजित सामाजिक योजनाओं के साथ कार्यान्वित परियोजना का अनुपालन
सही: ए

14. परियोजना की सामाजिक प्रभावशीलता (इसके सामाजिक परिणामों) का मूल्यांकन करते समय, इसे ध्यान में रखना आवश्यक है *:
ए. क्षेत्र में नौकरियों की संख्या में परिवर्तन
बी. श्रमिकों के आवास और सांस्कृतिक स्थितियों में सुधार
बी उद्यम की सामाजिक संरचना की गतिशीलता
D. निवेश करने वाले उद्यम के कर्मचारियों और क्षेत्र की जनसंख्या के स्वास्थ्य के स्तर में परिवर्तन
ई. श्रमिकों की स्वच्छता-स्वच्छता, मनो-शारीरिक और सौंदर्य संबंधी कार्य स्थितियों में परिवर्तन
ई. किसी विशेष क्षेत्र में सामाजिक कार्यकर्ताओं की संख्या
सही: ए बी सी डी ई

15. एक निवेश परियोजना की व्यावसायिक दक्षता की गणना करने के लिए, संगठन के वित्तीय विवरणों के दो रूपों का अधिक से अधिक उपयोग किया जाता है:
ए बैलेंस शीट (फॉर्म नंबर 1)
बी लाभ और हानि विवरण (फॉर्म संख्या 2)
बी इक्विटी में बदलाव का विवरण (फॉर्म नंबर 3)
डी. प्रदर्शन संकेतकों की गणना के साथ नकदी प्रवाह विवरण (फॉर्म संख्या 4)
D. बैलेंस शीट का परिशिष्ट (फॉर्म नंबर 5)
ई. प्राप्त धन के इच्छित उपयोग पर रिपोर्ट
(फॉर्म नंबर 6)
सही: बी डी

16. निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह में शामिल हैं*:
ए. संपत्ति और अमूर्त संपत्ति की बिक्री से सभी आय (करों का शुद्ध)
बी. चालू संपत्ति परियोजना के अंत में वापसी से आय
C. बिलिंग अवधि के सभी चरणों में कार्यशील पूंजी को कम करना
डी. बिलिंग अवधि के सभी चरणों में कार्यशील पूंजी में वृद्धि
सही: ए बी सी

17. नकद बहिर्वाह में शामिल हैं*:
ए. बिलिंग अवधि के सभी चरणों में कार्यशील पूंजी में कमी
बी. बिलिंग अवधि के सभी चरणों में अचल संपत्तियों में निवेश
बी. परिसमापन लागत
डी. अन्य व्यावसायिक संस्थाओं की जमाराशियों और प्रतिभूतियों में निवेश
ई. बढ़ती कार्यशील पूंजी
ई. चालू देनदारियों का मुआवजा (परियोजना के अंत में)
सही: बी सी डी ई एफ

18. चलनिधि अनुपात लागू होते हैं:
ए। अपने दीर्घकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए उद्यम की क्षमता का आकलन करने के लिए
बी। अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए उद्यम की क्षमता का आकलन करने के लिए
बी। उद्यम की दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों दायित्वों का भुगतान करने की क्षमता निर्धारित करने के लिए
डी। अपने दीर्घकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए उद्यम की क्षमता का आकलन करने के लिए
सही: बी

19. वर्तमान चलनिधि अनुपात (अल्पकालिक देयता कवरेज अनुपात) को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
A. चालू संपत्ति से चालू देनदारियों के लिए
B. चालू आस्तियों के लिए चालू देयताएं
सी. पूंजीकृत धन की कुल मात्रा के लिए उधार ली गई धनराशि (स्वयं के धन और दीर्घकालिक ऋण का योग)
डी. सभी मौजूदा परिसंपत्तियों के लिए लंबी अवधि के ऋण की राशि
सही: ए

20. वित्तीय स्थिरता अनुपात को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
ए। कंपनी के अपने फंड में उधार ली गई धनराशि
B. उद्यम की अपनी निधि और उधार ली गई सब्सिडी
बी सभी उन्नत पूंजी के लिए इक्विटी
डी। उद्यम की इक्विटी पूंजी के लिए कुल उन्नत पूंजी
सही: बी

21. सॉल्वेंसी अनुपात की गणना अनुपात के रूप में की जाती है:
ए उधार ली गई धनराशि (दीर्घकालिक और अल्पकालिक ऋण का योग) स्वयं के धन के लिए
B. सभी उधार ली गई निधियों के लिए स्वयं की निधि
बी सभी उन्नत पूंजी के लिए उधार ली गई पूंजी
डी. उद्यम के स्वयं के धन उधार लेने के लिए
सही: ए

22. दीर्घकालिक उधार अनुपात को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
ए। आकर्षित वित्तीय संसाधनों की कुल मात्रा के लिए अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण
बी। कुल पूंजीकृत निधियों के लिए दीर्घकालिक ऋण (स्वयं के धन और दीर्घकालिक ऋण का योग)
B. लंबी अवधि के ऋण के लिए अल्पकालिक ऋण
D. दीर्घकालीन ऋण से अल्पकालीन देयताएं
सही: बी

23. परिसंपत्ति कारोबार अनुपात की गणना अनुपात के रूप में की जाती है:
ए. औसत परिसंपत्ति मूल्य का सकल लाभ
बी एक निश्चित अवधि के लिए संपत्ति मूल्य के लिए शुद्ध आय
बी बिक्री संपत्ति के औसत (अवधि के लिए) मूल्य के लिए आगे बढ़ती है
डी। उद्यम के कुल शुद्ध लाभ के लिए संपत्ति का औसत मूल्य
सही: में

24. इक्विटी टर्नओवर अनुपात को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
ए। बिक्री इक्विटी की औसत (अवधि के लिए) लागत के लिए आगे बढ़ती है
बी एक निश्चित अवधि के लिए ऋण के लिए इक्विटी
बी. बिक्री राजस्व के लिए इक्विटी की लागत
निश्चित अवधि
डी. इक्विटी की औसत लागत से शुद्ध आय
सही: ए

25. इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात को अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है:
ए. औसत (अवधि के लिए) इन्वेंट्री की लागत से बिक्री राजस्व
B. इन्वेंट्री के औसत (अवधि के लिए) मूल्य के लिए बिक्री राजस्व
B. मालसूची की लागत का औसत (अवधि के लिए) से शुद्ध लाभ
डी। उद्यम के सकल लाभ के लिए सूची की लागत
सही: बी

26. वैकल्पिक (लगाए गए) लागतों (अवसर लागत) के तहत समझा जाना चाहिए *:
ए. अन्य उद्देश्यों के लिए संपत्ति या संसाधनों के उपयोग से संभावित खोया लाभ
B. एक वस्तु को दूसरे के साथ बदलने की कीमत, या उत्पादन की लागत, दूसरे प्रकार के उत्पाद, सेवा का उत्पादन करने के खोए (चूक) अवसर के संदर्भ में मापी जाती है, जिसके लिए संसाधनों के समान व्यय की आवश्यकता होती है
सी. एक निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के लिए उत्पादन प्रक्रिया में विनिमेय लागत
डी। संगठन की लागत को कम करने के लिए इंट्रा-प्रोडक्शन रिजर्व
सही: ए बी

27. पूंजीकृत लाभ अनिवार्य रूप से प्रतिनिधित्व करता है:
ए। बनाए रखा आय उत्पादन में पुनर्निवेश किया गया
बी कुल लागत के प्रभावी उपयोग का वित्तीय और आर्थिक परिणाम
सी. उद्यम की शुद्ध आय, जिसका उद्देश्य अपने दीर्घकालिक और अल्पकालिक दायित्वों को चुकाना है
D. किए गए पूंजी निवेश से उद्यम का शुद्ध लाभ
सही: ए

विषय 5 "निवेश वित्तपोषण" के लिए परीक्षण

1. स्वयं के वित्तीय संसाधनों के वित्तपोषण के स्रोत हैं*:
ए बजट ऋण
बी लाभ
बी मूल्यह्रास शुल्क
D. बीमा कंपनियों द्वारा किसी बीमित घटना के घटित होने पर भुगतान की गई धनराशि
सही: बी सी डी

2. उधार लिए गए वित्तीय संसाधनों के वित्तपोषण के स्रोत
हैं*:
ए. बांड मुद्दे
बी बैंक ऋण
बी. बीमा कंपनियों द्वारा कुछ नुकसानों के मुआवजे के रूप में भुगतान की गई धनराशि
D. बजट ऋण
सही: ए बी डी

3. बजट वित्तपोषण के स्रोत हैं*:
ए संगठनात्मक बजट
B. रूसी संघ का राज्य बजट
B. रिपब्लिकन बजट
डी स्थानीय बजट और ऑफ-बजट फंड
सही: बी सी डी

4. उद्यम वित्तपोषण के स्रोत हो सकते हैं*:
ए. बैंक ऋण
B. बैंकों सहित बड़ी कंपनियों के फंड
बी बंधक ऋण
D. व्यक्तिगत नागरिकों का वित्तीय निवेश
सही: बी डी

5. परियोजना वित्तपोषण के स्रोत हो सकते हैं*:
A. बड़े वित्तीय और औद्योगिक समूहों की पूंजी
B. बैंकों के वित्तीय संसाधन
बी राज्य अनुदान
D. रिपब्लिकन बजट
सही: ए बी

6. फ्रेंचाइज़िंग सिस्टम के विकास के माध्यम से छोटे व्यवसायों के लिए वित्तपोषण के स्रोत हो सकते हैं:
ए स्थानीय बजट और ऑफ-बजट फंड
ख. संघ के विषयों के बजट
बी. बड़े उद्यमों के वित्तीय संसाधन एक प्रसिद्ध ट्रेडमार्क और व्यापारिक दुनिया में मान्यता के साथ
D. बांड मुद्दे
सही: में

7. बंधक वित्तपोषण के स्रोत हो सकते हैं*:
ए सरकारी फंड
B. बैंकों द्वारा जनसंख्या और व्यावसायिक संस्थाओं को प्रदान किए गए बंधक ऋण
बी मूल्यह्रास शुल्क
डी. बंधक ऋणों की बिक्री से वित्तीय कंपनियों का लाभ
सही: ए बी डी

8. निवेश परियोजनाओं का बजट वित्तपोषण, एक नियम के रूप में, * के भीतर किया जाता है:
ए संघीय निवेश कार्यक्रम
बी निवेश संसाधनों के प्रतिस्पर्धी वितरण के लिए कार्यक्रम
बी उद्यमों के सामाजिक-आर्थिक विकास के लिए योजना
D. नगर निवेश कार्यक्रम
सही: ए बी

9. आईपी वित्तपोषण स्रोतों की समग्र संरचना में राज्य के बजट वित्तपोषण का हिस्सा:
A. वर्षों से वही रहता है
बी एक स्थिर विकास प्रवृत्ति है
B. वार्षिक गिरावट है
डी. कोई स्पष्ट वृद्धि या गिरावट की गतिशीलता नहीं
सही: में

10. मूल्यह्रास कटौती केवल इसके लिए अभिप्रेत है:
ए. सेवानिवृत्त अचल संपत्तियों की प्रतिपूर्ति के लिए
बी. सेवानिवृत्त कार्यशील पूंजी की प्रतिपूर्ति के लिए
बी उद्यम के पर्यावरण कार्यक्रमों के वित्तपोषण के लिए
डी. सेवानिवृत्त निधियों की प्रतिपूर्ति करने के लिए (स्थिर और कार्यरत दोनों)
सही: ए

11. राज्य के बजट वित्तपोषण के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्र हैं*:
ए क्षेत्रों में औद्योगिक और सामाजिक बुनियादी ढांचे का विकास
B. छोटे व्यवसायों के लिए वित्तीय सहायता
बी पर्यावरण संरक्षण और जनसंख्या की पारिस्थितिक सुरक्षा सुनिश्चित करना
डी. एक बंधक के रूप में वित्तपोषण के इस प्रकार का विकास
सही: ए बी

12. दीर्घकालिक ऋण वित्तपोषण के स्रोत हो सकते हैं*:
ए. राज्य संस्थानों, वाणिज्यिक बैंकों और अन्य गैर-राज्य ऋण संगठनों द्वारा प्रदान किए गए ऋण
B. कुछ पुनर्भुगतान गारंटियों द्वारा सुरक्षित बंधक ऋण
ग. एक वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाली मध्यम अवधि और लंबी अवधि के ट्रेजरी बिल (बांड)
D. ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए ट्रेजरी बिल
ई. बड़ी कंपनियों द्वारा जारी किए गए सामान्य और पसंदीदा शेयर
सही: ए बी सी डी

13. एक निवेश परियोजना के परियोजना वित्तपोषण का अर्थ है*:
ए. परियोजना की व्यवहार्यता के आधार पर वित्त पोषण, इसके प्रतिभागियों की शोधन क्षमता, उनकी गारंटी और तीसरे पक्ष द्वारा ऋण की चुकौती की गारंटी को ध्यान में रखे बिना।
बी। राज्य के समर्थन और राज्य से दीर्घकालिक दायित्वों के पुनर्भुगतान की कुछ गारंटी सहित वित्त पोषण
सी. बिना बजट वित्तपोषण के निगमों द्वारा स्वयं (खुली संयुक्त स्टॉक कंपनियों) द्वारा बड़ी निवेश परियोजनाओं का वित्तपोषण
D. उन परियोजनाओं का वित्तपोषण करना जो अपने सामाजिक महत्व के कारण विशेष रूप से आकर्षक हैं
सही: ए बी

14. परियोजना वित्तपोषण के रूपों में शामिल हैं*:
ए. उधारकर्ता को पूर्ण सहारा के साथ वित्तपोषण (आश्रय - उधार दी गई राशि की प्रतिपूर्ति के लिए दावा)
B. सीमित साधनों के साथ वित्तपोषण
B. ऋणी को गैर-आश्रय वित्तपोषण
डी. सीमित संसाधनों के साथ सार्वजनिक वित्त पोषण
सही: ए बी सी

15. परियोजना वित्तपोषण के मामले में, विदेशी ऋण एक निवेश कंपनी द्वारा आकर्षित होते हैं:
ए. राज्य द्वारा उनके पुनर्भुगतान की गारंटी के प्रावधान के साथ
B. सरकारी एजेंसियों से बिना किसी गारंटी के
सी. एक निवेश परियोजना को लागू करने की प्रक्रिया में संभावित भौतिक नुकसान के विदेशी लेनदारों को आंशिक मुआवजे को ध्यान में रखते हुए
डी. आपातकालीन घटना की स्थिति में अपरिहार्य सामग्री के नुकसान के लिए गारंटीकृत मुआवजे के साथ
सही: बी

16. परियोजना वित्तपोषण के रूपों में, सबसे व्यापक वित्तपोषण है:
क. सीमित साधनों के साथ वित्तपोषण
B. ऋणी को गैर-आश्रय वित्तपोषण
सी. उधारकर्ता को पूर्ण सहारा के साथ वित्तपोषण
सही: में

18. परियोजना वित्तपोषण में, सभी जोखिम किसके द्वारा वहन किए जाते हैं:
ए कानूनी संस्थाएं और व्यक्ति जो शेयरधारक हैं
निवेश कंपनी
B. राज्य संरचनाओं के प्रतिनिधि
सी. परियोजना के केवल डेवलपर्स (डिजाइनर)
D. परियोजना के विकासकर्ता और कार्यान्वयनकर्ता
सही: जी

17. परियोजना वित्तपोषण के तहत जमा के विकास और आईपी के कार्यान्वयन पर सभी कार्य किए जाते हैं:
ए। दोनों निवेशकों की कीमत पर और बजट आवंटन की कीमत पर
B. केवल स्वयं निवेशकों की कीमत पर
सी. निवेशकों और नागरिकों के स्वैच्छिक दान की कीमत पर
D. केवल बजट आवंटन की कीमत पर
सही: बी

18. संघीय कानून "ऑन प्रोडक्शन शेयरिंग एग्रीमेंट्स" के अनुसार, निवेशक द्वारा प्राप्त खनिज कच्चे माल:
ए। निवेशक की संपत्ति है और इसे रूसी संघ के क्षेत्र से निर्यात किया जा सकता है, एक नियम के रूप में, मात्रात्मक निर्यात प्रतिबंधों के बिना
बी मिश्रित संपत्ति (निजी और सार्वजनिक) है और कुछ शर्तों के साथ निर्यात किया जा सकता है
C. संयुक्त रूप से स्वामित्व में है (घरेलू और विदेशी निजी कंपनियां) और केवल सीमित मात्रा में रूसी संघ के क्षेत्र से निर्यात किया जा सकता है
D. केवल राज्य की संपत्ति है और केवल सरकार की अनुमति से ही निर्यात किया जा सकता है
सही: ए

19. इसके मूल में, लीजिंग (वित्तपोषण के एक विशिष्ट रूप के रूप में) है:
ए. कार्यशील पूंजी में निवेश का रूप
B. कंपनी के लाभ की वृद्धि में सबसे महत्वपूर्ण कारक
B. अचल और कार्यशील पूंजी में निवेश का रूप
D. अचल संपत्तियों में निवेश का रूप
सही: जी

20. पट्टे के उपयोग के सिद्धांतों में शामिल हैं*:
ए संविदात्मक संबंध
बी संपत्ति के मालिक को बदलने पर पट्टा समझौते को समाप्त करने की संभावना
सी. भुगतान और तात्कालिकता
डी. संपत्ति के स्वामित्व में परिवर्तन की स्थिति में लीजिंग समझौते की अघुलनशीलता
डी. संपत्ति की वापसी
ई. हथियारों की समानता
सही: ए सी डी ई एफ

21. फ्रैंचाइज़िंग आमतौर पर दो प्रकार की होती है (वित्त पोषण के गैर-पारंपरिक रूप के रूप में) *:
ए उत्पाद फ्रैंचाइज़िंग
B. सर्विस फ्रैंचाइज़िंग
B. लघु व्यवसाय फ़्रेंचाइज़िंग
D. बिजनेस फ्रैंचाइज़िंग
सही: ए डी

22. एक विशिष्ट वित्तपोषण के रूप में, Forfaiting वितरित किया जाता है:
ए। उद्यम की किसी भी प्रकार की वित्तीय और आर्थिक गतिविधि (एफईए) के लिए
बी उद्यम की विदेशी व्यापार गतिविधियों के लिए
B. केवल छोटे व्यवसायों और उद्यमिता के FCD पर
D. देश के कुछ क्षेत्रों में घरेलू निवेशकों के FCD में
सही: बी

23. जैसे-जैसे फ्रैंचाइज़िंग सिस्टम में काम करने वाले उद्यमों की संख्या बढ़ती है*:
A. विभिन्न स्तरों के बजट में नकद प्राप्तियों में वृद्धि होगी
B. नौकरियों की संख्या बढ़ेगी
बी बेरोजगारी गिर जाएगी
डी. संपत्ति पर रिटर्न बढ़ेगा
सही: ए बी सी

24. बंधक (वित्तपोषण के एक विशिष्ट रूप के रूप में) में ऋण को आकर्षित करने के लिए ऐसे वित्तीय स्रोतों का उपयोग शामिल है:
ए. बैंक ऋण मुख्य रूप से जमा खातों से लिया गया
बी बजट राजस्व (मुख्य रूप से संघ के विषयों के बजट)
बी. पेंशन फंड और जीवन बीमा कंपनियों से फंड
डी. भावी उधारकर्ताओं की लक्षित बचत के लिए निधि, या अनुबंध बचत बंधक प्रणाली
सही: ए सी डी

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निवेश (लैटिन "इन्वेस्टियो" - मैं पोशाक) का अर्थ है, सबसे सामान्य परिभाषा में, अर्थव्यवस्था में पूंजी का दीर्घकालिक निवेश या अपने स्वयं के संसाधनों (पूंजी) की खपत से एक आर्थिक इकाई का अस्थायी इनकार और उनके उपयोग में इक्विटी पूंजी बढ़ाने के लिए।

अर्थशास्त्र में, दो प्रकार के निवेशों के बीच अंतर करने की प्रथा है:

वास्तविक निवेश;

वित्तीय (पोर्टफोलियो) निवेश।

वास्तविक निवेश एक आर्थिक इकाई की सामग्री और तकनीकी आधार के विकास में पूंजी निवेश है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वास्तविक निवेश के मामले में, अनुमानित घटनाओं को प्राप्त करने की शर्त, एक नियम के रूप में, उत्पाद के उत्पादन और इसकी बिक्री के लिए गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का उपयोग है।

वित्तीय (पोर्टफोलियो) निवेश के तहत, एक नियम के रूप में, वित्तीय परिसंपत्तियों (प्रतिभूतियों) में पूंजी निवेश को समझते हैं। मुख्य प्रकार की वित्तीय संपत्तियों में बांड, शेयर, बिल शामिल हैं।

निवेश की विपरीत अवधारणा "विनिवेश" है, जिसमें लंबी अवधि की संपत्ति की बिक्री के परिणामस्वरूप धन जारी करने की प्रक्रिया शामिल है। विनिवेश संपत्ति के लाभहीन उपयोग (शोषण) के मामले में हो सकता है।

यदि निवेश का उद्देश्य किसी आर्थिक इकाई के लिए महत्वपूर्ण हो जाता है, तो नियोजन या डिजाइन चरण, जो एक निवेश परियोजना के विकास का चरण है, को प्रबंधकीय निर्णयों को अपनाने से पहले होना चाहिए। वी.वी. कोवालेव एक निवेश परियोजना को "निवेश की समग्रता और उनके द्वारा उत्पन्न आय के रूप में समझते हैं। इस प्रकार, एक निवेश परियोजना में हमेशा बाद की प्राप्तियों (धन की आमद) के साथ एक निवेश (पूंजी बहिर्वाह) होता है।

निवेश आमतौर पर रणनीतिक निर्णय होते हैं और विस्तृत विश्लेषणात्मक औचित्य की आवश्यकता होती है। इसलिए, निवेश परियोजनाओं का विश्लेषण करते समय, वित्तीय प्रबंधक को ध्यान में रखना चाहिए:

निवेश परियोजनाओं की जोखिम;

पैसे का समय मूल्य;

निवेश परियोजनाओं का आकर्षण

अनुमानित लक्ष्यों को प्राप्त करने की मुख्य विधि प्रासंगिक निर्णयों का गणितीय मॉडलिंग और एक आर्थिक इकाई के प्रदर्शन पर उनके परिणाम हैं।

सिमुलेशन के दौरान, निवेश परियोजना को इसकी कार्रवाई के समय माना जाता है और इसे कई समान अंतरालों में विभाजित किया जाता है - डिजाइन अंतराल। प्रत्येक नियोजन अंतराल के लिए, बजट संकलित किए जाते हैं - प्राप्तियों और भुगतानों के अनुमान, एक विशिष्ट अवधि में सभी कार्यों के परिणामों को दर्शाते हैं। इस तरह के बजट का संतुलन - प्राप्तियों और भुगतानों के बीच का अंतर - निवेश परियोजना का नकदी प्रवाह है।

एक व्यापक अर्थ में, एक निवेश परियोजना के नकदी प्रवाह में निम्नलिखित मुख्य तत्व होते हैं:

निवेश लागत;

विक्रय परिणाम;

कुल लागत;

कर और भुगतान।

निवेश अवधि के प्रारंभिक चरण में, नकदी प्रवाह, एक नियम के रूप में, नकारात्मक हो जाता है, अचल संपत्तियों के अधिग्रहण और शुद्ध कार्यशील पूंजी के गठन के संबंध में संसाधनों का बहिर्वाह होता है। निवेश परियोजना के प्रारंभिक चरण के पूरा होने के बाद, नकदी प्रवाह स्थिर हो जाता है और सकारात्मक हो जाता है।

बिक्री आय का विश्लेषण, साथ ही परियोजना के कार्यान्वयन के दौरान होने वाली लागतों के विश्लेषण का मूल्यांकन सकारात्मक और नकारात्मक दोनों तरह से किया जा सकता है। वित्तीय प्रबंधक को परियोजनाओं की जोखिम का विश्लेषण करना चाहिए और शेयरधारकों की आय और संपत्ति को अधिकतम करने के बिंदु से उन्हें समय पर नियंत्रित करना चाहिए।

निवेश विश्लेषण में, लाभ और नकदी प्रवाह की अवधारणा एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निवेश विश्लेषण के सिद्धांत में, "लाभ" की अवधारणा इसकी लेखांकन परिभाषा से मेल नहीं खाती है। निवेश गतिविधि में, लाभ कमाने का तथ्य प्रारंभिक निवेश की प्रतिपूर्ति से पहले होता है, जो "परिशोधन" (अंग्रेजी "परिशोधन" - पुनर्भुगतान) की अवधारणा से मेल खाता है। गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश के मामले में, यह कार्य मूल्यह्रास द्वारा किया जाता है। इस प्रकार, निवेश परियोजना का औचित्य अध्ययन के समय अंतराल के भीतर मूल्यह्रास और लाभ की मात्रा की गणना पर आधारित है।

निवेश विश्लेषण में प्रयुक्त संकेतकों को निम्न के आधार पर दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है:

समय कारक को ध्यान में रखते हुए रियायती अनुमान;

लेखांकन अनुमान जो समय कारक को ध्यान में नहीं रखते हैं।

रियायती मूल्यांकन पर आधारित संकेतकों के निवेश विश्लेषण में लाभ होता है। निवेश विश्लेषण के सिद्धांत में, "छूट" (अंग्रेजी "छूट" - लागत में कमी, मार्कडाउन) की अवधारणा प्रमुखों में से एक है। डिस्काउंटिंग - भविष्य की अवधियों से संबंधित मौद्रिक राशियों के वर्तमान (आधुनिक) मूल्य ("वर्तमान मूल्य") की गणना। किसी राशि का वर्तमान या वर्तमान मूल्य सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है: \r\n(5.1)

पी = एफ / (1 + आर) एन, \r\nकहां

पी पैसे की राशि का वास्तविक (आधुनिक) मूल्य है; एफ धन की राशि का भविष्य मूल्य है; r - ब्याज दर (दशमलव शब्दों में) n - ब्याज अवधियों की संख्या।

छूट के विपरीत ऑपरेशन - मौद्रिक राशि के भविष्य के मूल्य ("भविष्य मूल्य") की गणना को संचय या चक्रवृद्धि कहा जाता है और यह सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है: \r\n(5.2)

एफ \u003d पी एक्स (1 + आर) एन, \r\nनिवेश की प्रभावशीलता को दर्शाने वाला प्रमुख मानदंड शुद्ध वर्तमान मूल्य (शुद्ध वर्तमान मूल्य - एनपीवी) है। पाठ्यपुस्तक में वी.वी. Kovalyov NPV, इस सूचक की व्याख्या "शुद्ध वर्तमान मूल्य" के रूप में की जाती है। शुद्ध वर्तमान (आधुनिक) मूल्य अध्ययन की अवधि के दौरान उत्पन्न होने वाले सभी नकदी प्रवाह (प्राप्तियां और भुगतान) का योग है। आर्थिक साहित्य में एनपीवी की गणना के लिए कई एल्गोरिदम हैं। पूंजी की भारित औसत लागत के आधार पर मुद्रास्फीति और छूट के लिए नकदी प्रवाह को समायोजित करने के लिए, ट्यूटोरियल में हम परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना के लिए सार्वभौमिक सूत्र का उपयोग करते हैं: \r\nt

टी \r\nn x(l-T)+DtT \r\nNW = X

आयो, (5.3) \r\nt= 1

1 (1 + के)11 \r\nकहां

आरटी - मूल कीमतों में टी-वें वर्ष का नाममात्र राजस्व (गैर-मुद्रास्फीति की स्थिति के लिए; \r\ni r - r-वें वर्ष की आय मुद्रास्फीति दर;

सीटी - मूल कीमतों में टी-वें वर्ष की नाममात्र नकद लागत;

i\" r - आर-वें वर्ष की लागतों की मुद्रास्फीति दर;

टी - लाभ कर की दर;

Io - अचल संपत्तियों के अधिग्रहण के लिए प्रारंभिक लागत;

K - पूंजी की भारित औसत लागत, मुद्रास्फीति प्रीमियम सहित;

डी टी - टी-वें वर्ष की मूल्यह्रास कटौती

बशर्ते कि i r और i \" r (आय और लागत की मुद्रास्फीति दर) समान हों, परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) की गणना बहुत सरल है।

यदि एनपीवी> 0, परियोजना को स्वीकार किया जाना चाहिए;

एनपीवी एनपीवी = 0, परियोजना न तो लाभदायक है और न ही लाभहीन।

एनपीवी की गणना करते समय, एक नियम के रूप में, एक निरंतर छूट दर का उपयोग किया जाता है, हालांकि, निवेश परियोजना के वर्षों के लिए व्यक्तिगत गुणांक भी लागू किए जा सकते हैं। एक निवेश परियोजना की प्रभावशीलता का गुणात्मक मूल्यांकन काफी हद तक छूट दर की पसंद पर निर्भर करता है। ऐसी कई विधियाँ हैं जो आपको किसी विशेष दर के उपयोग को सही ठहराने और जोखिम की मात्रा में अंतर करने की अनुमति देती हैं।

एक निवेश परियोजना का मूल्यांकन करने का मुख्य लक्ष्य इसकी व्यावसायिक व्यवहार्यता को सही ठहराना है, जिसका अर्थ है दो शर्तों की पूर्ति:

निवेशित निधियों की पूर्ण वसूली (प्रतिपूर्ति);

लाभ, उपयोग की विधि के सही विकल्प का संकेत

निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए अन्य मानदंडों का भी उपयोग किया जाता है, जिनकी गणना पद्धति को "निवेश" पाठ्यक्रम में अधिक विस्तार से माना जा सकता है।

5.1 विषय पर अधिक। निवेश विश्लेषण की मूल बातें:

1. भाग द्वितीय। आधुनिक परिस्थितियों में वित्तीय प्रबंधन। वित्तीय और परिचालन उत्तोलन। संगठन की लाभांश नीति। निवेश विश्लेषण। संपत्ति और देयता प्रबंधन
2. 39. निवेश विश्लेषण के मूल सिद्धांत: सार, उद्देश्य; व्यवसाय योजना की अवधारणा, लक्ष्य और सामग्री
3. 2.3. निवेश परियोजना के लिए एक अभिनव आधार के रूप में व्यापार विचार
4. अध्याय 3.4. निवेश गतिविधियों के वित्तीय और कानूनी आधार
5. विषय 13. छोटे व्यवसायों के लिए निवेश विश्लेषण की विशेषताएं
6. प्रतिगमन विश्लेषण के आधार पर हेजिंग अनुपात का निर्धारण। न्यूनतम विचरण बचाव अनुपात
7. प्रतिगमन विश्लेषण पर आधारित हेजिंग अनुपात
8. जोखिम और अनिश्चितता के तहत वित्तीय विश्लेषण की गणितीय नींव
9. 1. एक प्रकार के संवैधानिक नियंत्रण और इसके विश्लेषण की पद्धतिगत नींव के रूप में ग्रेएडन्स की अपील पर कानूनों की संवैधानिकता को सत्यापित करने की अवधारणा

- कॉपीराइट - वकालत - प्रशासनिक कानून - प्रशासनिक प्रक्रिया - एकाधिकार और प्रतिस्पर्धा कानून - मध्यस्थता (आर्थिक) प्रक्रिया - लेखा परीक्षा - बैंकिंग प्रणाली - बैंकिंग कानून - व्यवसाय - लेखा - संपत्ति कानून - राज्य कानून और प्रबंधन - नागरिक कानून और प्रक्रिया - मौद्रिक परिसंचरण, वित्त और ऋण - धन - राजनयिक और कांसुलर कानून - अनुबंध कानून - आवास कानून - भूमि कानून - मताधिकार कानून - निवेश कानून - सूचना कानून - प्रवर्तन कार्यवाही -

निवेश विश्लेषण निवेश के सिद्धांत का हिस्सा है। निवेशक की पूंजी बढ़ाने की प्रक्रिया के रूप में निवेश करने के लिए निवेश परियोजना में निवेश की व्यवहार्यता को समझने और मूल्यांकन करने की आवश्यकता होती है।

निवेशित वस्तु के आसपास के वातावरण में और वस्तु में ही संभावित जोखिमों का विचार प्राप्त करना। और निवेश की प्रक्रिया में, निवेशक को निवेशित वस्तु में हो रहे परिवर्तनों का विश्लेषण करने, अपेक्षित मापदंडों के अनुपालन का पता लगाने और इस आधार पर निवेश प्रक्रिया को समायोजित करने के निर्णय लेने की आवश्यकता होती है। निवेश प्रक्रिया की समाप्ति के बाद भी, निवेश की गलतियों और सफलताओं का अध्ययन करने के लिए परिणामों का विश्लेषण करना आवश्यक है ताकि उन्हें अन्य वस्तुओं में बाद के निवेश में उपयोग किया जा सके।

निवेश विश्लेषण अपने तरीकों और उपकरणों, तकनीकों और तकनीकों के साथ विश्लेषण का एक पूरी तरह से स्वतंत्र क्षेत्र है। बेशक, इसके कुछ तत्व वित्तीय विश्लेषण से उधार लिए गए हैं, कुछ उद्यमों और संगठनों की आर्थिक गतिविधि के विश्लेषण से, लेकिन सामान्य तौर पर, निवेश विश्लेषण निवेश के सिद्धांत का एक स्वतंत्र खंड है।

किसी भी व्यवसाय का मुख्य कार्य स्थिर लाभ का कार्य है, जो एक अनिवार्य शर्त के तहत संभव है - उत्पादन तंत्र का निरंतर नवीनीकरण, अगर हम वास्तविक उत्पादन के बारे में बात कर रहे हैं, न कि वित्तीय अटकलों के बारे में।

उत्पादन पूंजी के विकास में निवेश, जो मुनाफे के द्रव्यमान को बढ़ाता है, अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में निवेश है। यह प्रक्रिया असतत है, क्योंकि प्रत्येक निवेश परियोजना का अपना जीवन चक्र होता है, जिसके बाद उत्पादन को एक नई निवेश परियोजना की मदद से अद्यतन किया जाता है। निवेश परियोजनाएं एक दूसरे को ओवरलैप कर सकती हैं, लंबे जीवन चक्र बना सकती हैं, लेकिन नवाचारों की विसंगति संरक्षित है।

निवेश विश्लेषण का विषय

निवेश विश्लेषण का विषय आर्थिक संबंधों में निहित है जो निवेश करने का निर्णय लेने की प्रक्रिया में और साथ ही निवेश की प्रक्रिया में उत्पन्न होता है।

उदाहरण के लिए, उत्पादन के नवीनीकरण के मामले में, निवेश विश्लेषण उत्पादन के नवीनीकरण की पूरी प्रक्रिया को शामिल करता है, उत्पादन तंत्र में सुधार के कार्य की उपस्थिति से लेकर इसके सुधार के एक नए चक्र तक, साथ ही उत्पादन के नवीनीकरण को प्राप्त करने के तरीके भी शामिल हैं। , लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक संसाधन और स्वयं निवेश प्रक्रिया। विश्लेषण का परिणाम परियोजना के सफल समापन का संभावित मूल्यांकन, निवेश परियोजना की प्रभावशीलता का आकलन और निवेश परियोजना के असफल परिणाम के जोखिमों का निर्धारण है।

वित्तीय निवेश के मामले में, निवेश विश्लेषण का विषय प्रतिभूतियों का शेयर बाजार और प्रतिभूतियों में निवेश की स्थिति से इसके परिवर्तन को प्रभावित करने वाले कारक और निवेश प्रक्रिया के लिए लाभप्रदता और जोखिम का आकलन है।

इस प्रकार, वास्तविक और वित्तीय निवेशों के निवेश विश्लेषण में महत्वपूर्ण अंतर हैं। तदनुसार, वास्तविक और वित्तीय निवेशों के निवेश विश्लेषण के तरीके अलग-अलग हैं।

तरीकों

वास्तविक निवेश का विश्लेषण करने के तरीके

निवेश जोखिम विश्लेषण

निवेश परियोजनाओं के विश्लेषण की अवधारणा और मुख्य चरण

एक निवेश परियोजना को एक ऐसी परियोजना के रूप में समझा जाता है जिसमें लाभ कमाने के उद्देश्य से धन निवेश करने की दिशा और तरीके निर्धारित किए जाते हैं। निवेश परियोजनाओं को विभिन्न मानदंडों के अनुसार वर्गीकृत किया जा सकता है, जिसमें कार्यान्वयन का समय, पैमाने, व्यावसायिक क्षेत्र, जटिलता आदि शामिल हैं।

कार्यान्वयन के संदर्भ में, अल्पकालिक (1-3 वर्ष), मध्यम अवधि (3-5 वर्ष) और दीर्घकालिक (5 वर्ष से अधिक) परियोजनाएं प्रतिष्ठित हैं। यह याद किया जाना चाहिए कि संपत्ति की शर्तों के अनुसार वर्गीकृत करते समय, अल्पकालिक संपत्ति में एक वर्ष तक के उपयोगी जीवन के साथ संपत्ति शामिल होती है।

पैमाना छोटी, मध्यम और बड़ी निवेश परियोजनाओं के बीच अंतर करता है। यह वर्गीकरण बहुत सशर्त है, क्योंकि परियोजना का आकार अन्य परियोजनाओं की तुलना में ही निर्धारित किया जा सकता है।

धन के निवेश के क्षेत्रों के अनुसार, परियोजनाओं को नवीन, आर्थिक और सामाजिक परियोजनाओं के रूप में प्रतिष्ठित किया जाता है। नवाचार परियोजनाओं में एक नए उत्पाद, प्रौद्योगिकी या प्रबंधन प्रणाली के विकास और कार्यान्वयन से संबंधित परियोजनाएं शामिल हैं।

जटिलता से, मोनो-परियोजनाओं को प्रतिष्ठित किया जाता है, जो अलग-अलग परियोजनाएं हैं; बहु-परियोजनाएं, जिसमें कई मोनो-परियोजनाएं, और मेगा-परियोजनाएं शामिल हैं, जिनमें मोनो- और बहु-परियोजनाएं शामिल हैं।

एक निवेश परियोजना का मुख्य लक्ष्य आमतौर पर इसके नाम से परिलक्षित होता है। साथ ही, कोई भी निवेश परियोजना लक्ष्यों का एक वृक्ष है, जिसमें न्यूनतम संभव लागत पर समयबद्ध तरीके से कुछ परिणाम प्राप्त करने के लिए निवेशक की इच्छा शामिल है। कुछ परिणाम प्राप्त करना मुख्य को संदर्भित करता है, और समय और लागत अधीनस्थ लक्ष्य हैं। परियोजना के जीवन के दौरान परियोजना में निर्धारित लक्ष्य बदल सकते हैं। निवेश विश्लेषण सबसे लाभदायक निवेश विकल्प के चुनाव से शुरू होता है। निवेश को उपयुक्त माना जाता है यदि इस वस्तु में निवेश से लाभ और लाभ अन्य वस्तुओं में निवेश से लाभप्रदता और लाभप्रदता से अधिक हो। विश्लेषण में अगला कदम मुद्रास्फीति के स्तर के साथ चयनित परियोजना की लाभप्रदता के स्तर की तुलना करना है। यदि निवेश पर प्रतिफल मुद्रास्फीति की दर से अधिक है तो परियोजना को स्वीकार किया जाता है। निवेश परियोजना की प्रभावशीलता उधार ली गई धनराशि पर बैंक की ब्याज दर के साथ संपत्ति पर रिटर्न की तुलना करके निर्धारित की जाती है।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, यहां तक ​​​​कि अल्पकालिक निवेश परियोजनाओं का कार्यान्वयन एक से तीन साल तक होता है, जिसका अर्थ है बैलेंस शीट के लिए दीर्घकालिक संचालन। इसलिए, लंबी अवधि के स्रोतों (स्वयं की पूंजी और दीर्घकालिक उधार पूंजी) को आकर्षित करके निवेश परियोजनाओं का वित्तपोषण किया जाना चाहिए। बढ़े हुए जोखिम वाली लघु और मध्यम अवधि की परियोजनाओं को इक्विटी से और लंबी अवधि की परियोजनाओं को लंबी अवधि के ऋणों को आकर्षित करके या ऋण देकर वित्तपोषित किया जाना चाहिए। अचल संपत्तियों में निवेश को वित्तपोषित करने के लिए, सस्ते स्रोतों का उपयोग किया जाना चाहिए, जैसे कि स्वयं के फंड, क्रेडिट लीज (पट्टे पर देना)।

उपयुक्त वित्त पोषण स्रोतों के चुनाव के अलावा, एक अन्य महत्वपूर्ण मुद्दा परियोजना राजस्व और देनदारियों का समय है। नकद रसीदें भुगतान से पहले होनी चाहिए।

निवेश के निर्णय लेने की प्रक्रिया निवेश की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए कम हो जाती है। इस मामले में मुख्य मुद्दा निवेश पर वापसी की संभावना का आकलन है, जो परियोजना द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह संकेतक के आधार पर किया जाता है। नकदी प्रवाह की मात्रा को छूट का उपयोग करके वर्तमान समय में लाया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का माप होता है। निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने की निष्पक्षता काफी हद तक नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करते समय छूट कारक के हिस्से के रूप में उपयोग की जाने वाली ब्याज दर के सही विकल्प पर निर्भर करती है। आधार के रूप में, आप लाभप्रदता के विभिन्न संकेतक चुन सकते हैं, जिसमें बैंक जमा और ऋण पर वापसी की औसत दर शामिल है; निवेशक की व्यक्तिगत वापसी दर; वैकल्पिक निवेश पर वापसी की दर। दांव की राशि को ध्यान में रखते हुए निर्धारित किया जा सकता है:

1) प्रतिफल की औसत बाजार दर;

2) मुद्रास्फीति दर का एक संकेतक;

3) निवेश जोखिम का स्तर;

4) परियोजना कार्यान्वयन अवधि।

सूचीबद्ध संकेतकों का मान जितना अधिक होगा, ब्याज दर का मूल्य उतना ही अधिक होगा। चूंकि निवेश परियोजना की लाभप्रदता की विशेषता वाली ब्याज दर को छूट कारक के हिस्से के रूप में दिखाया गया है, इसे छूट दर या छूट दर कहा जाता है। घरेलू साहित्य में निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के संबंध में हैं: एक वाणिज्यिक छूट दर, एक परियोजना प्रतिभागी की छूट दर, एक सामाजिक और बजटीय छूट दर।

वाणिज्यिक छूट दर एक ऐसी दर है जो किसी निवेश परियोजना की वाणिज्यिक दक्षता की विशेषता है। यह फंड के वैकल्पिक निवेश पर औसत रिटर्न पर आधारित है।

एक परियोजना प्रतिभागी की छूट दर एक दर है जो परियोजना में भागीदारी की प्रभावशीलता को दर्शाती है। इसका आकार सभी परियोजना प्रतिभागियों के हितों को ध्यान में रखते हुए निर्धारित किया जाता है। परियोजना प्रतिभागी की छूट दर, अन्य विकल्पों के अभाव में, वाणिज्यिक छूट दर पर आधारित हो सकती है

सामाजिक (सार्वजनिक) छूट दर एक ऐसी दर है जो निजी निवेशकों द्वारा अर्थव्यवस्था में कार्यान्वित परियोजनाओं की दक्षता के लिए समाज की आवश्यकताओं की विशेषता है।

बजट छूट दर एक ऐसी दर है जो बजट से वित्तपोषित परियोजनाओं (सामाजिक-आर्थिक विकास के कार्यक्रम) की प्रभावशीलता को दर्शाती है।

निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के तरीके

निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन के लिए मुख्य मानदंड लाभप्रदता, लाभप्रदता और पेबैक हैं। विदेशी अभ्यास में, निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए पांच मुख्य विधियों का उपयोग किया जाता है:

1) छूट पर आधारित तरीके, निम्नलिखित संकेतकों की गणना करने की अनुमति देते हैं:

शुद्ध वर्तमान मूल्य (शुद्ध वर्तमान मूल्य) (एनपीवी);

निवेश सूचकांक पर वापसी (पीआई);

निवेश पर प्रतिफल की आंतरिक दर (IRR);

2) लेखांकन अनुमानों के आधार पर तरीके, निम्नलिखित संकेतकों की गणना करने की अनुमति देते हैं:

परियोजना की पेबैक अवधि (आरआर);

निवेश प्रभावशीलता अनुपात (ARR)।

रूसी अभ्यास में, निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए निम्नलिखित विधियों का उपयोग किया जाता है।

1. शुद्ध वर्तमान मूल्य विधि परियोजना से शुद्ध आय को निर्धारित करती है, जो परियोजना द्वारा उत्पन्न रियायती नकदी प्रवाह और कुल निवेश के योग के बीच का अंतर है।

शुद्ध वर्तमान मूल्य = परियोजना से नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य - कुल निवेश।

इस पद्धति का उपयोग आपको सबसे सटीक परिणाम प्राप्त करने की अनुमति देता है यदि परियोजना कार्यान्वयन अवधि के दौरान छूट दर में उतार-चढ़ाव नगण्य हैं। पश्चिमी अभ्यास में एक समान विधि को शुद्ध वर्तमान मूल्य (या शुद्ध वर्तमान मूल्य) (शुद्ध वर्तमान मूल्य - एनपीवी) की गणना करने की विधि कहा जाता है, जो इस परियोजना द्वारा उत्पन्न रियायती भविष्य के नकदी प्रवाह की कुल राशि के बीच का अंतर है, और निवेश की कुल राशि (निवेश लागत - 1C)।

कहाँ पे

FV n परियोजना से भविष्य की आय की कुल राशि है;

आर - परियोजना की लाभप्रदता, निवेशक के लिए स्वीकार्य और संभव वापसी का वार्षिक प्रतिशत परियोजना वित्तपोषण के आकर्षित स्रोतों की लागत के बराबर हो सकता है;

आईसी - निवेश की राशि।

2. लाभप्रदता सूचकांक की गणना करने की विधि आपको लागत की प्रति इकाई आय निर्धारित करने की अनुमति देती है। यह माना जाता है कि इस पद्धति को लागू करने के परिणाम शुद्ध वर्तमान मूल्य पद्धति को लागू करने के परिणामों को परिष्कृत करते हैं। लाभप्रदता अनुपात कुल प्रारंभिक निवेश के लिए परियोजना द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का अनुपात है। पश्चिमी अभ्यास में एक समान विधि को निवेश सूचकांक (लाभप्रदता सूचकांक - पीआई) पर रिटर्न की गणना करने की विधि कहा जाता है।

निवेश सूचकांक पर प्रतिफल की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

3. परियोजना की वापसी की आंतरिक दर (या पूंजी की सीमांत दक्षता) की गणना करने की विधि आपको परियोजना से जुड़ी पूंजीगत लागत का अधिकतम संभव स्तर निर्धारित करने की अनुमति देती है। वापसी की आंतरिक दर वापसी की दर है जिस पर परियोजना से नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है। यदि फंडिंग स्रोतों की लागत रिटर्न की आंतरिक दर से अधिक है, तो परियोजना लाभहीन होगी, और इसके विपरीत, यदि रिटर्न की आंतरिक दर फंडिंग स्रोतों की लागत से अधिक है, तो परियोजना लाभदायक होगी। वित्तीय विश्लेषण के रूसी अभ्यास में, वापसी की आंतरिक दर की गणना शुद्ध वर्तमान मूल्य के प्रारंभिक निवेश के वर्तमान मूल्य के अनुपात के रूप में की जाती है।

वापसी की आंतरिक दर = (शुद्ध वर्तमान मूल्य / प्रारंभिक निवेश का वर्तमान मूल्य) 100%

पश्चिमी अभ्यास में एक समान विधि को निवेश पर वापसी की दर की गणना करने की विधि कहा जाता है (आंतरिक वापसी की दर, वापसी की आंतरिक दर - आईआरआर) और इसका उपयोग दो उद्देश्यों के लिए किया जाता है:

1) आकर्षित धन की कीमत पर परियोजना वित्तपोषण के मामले में ब्याज व्यय के अनुमेय स्तर का निर्धारण;

2) शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) और निवेश सूचकांक (पीआई) पर वापसी की गणना के तरीकों का उपयोग करने के परिणामस्वरूप प्राप्त परियोजना मूल्यांकन की पुष्टि।

निवेश पर वापसी की दर (आईआरआर) को रिटर्न (आर) के ऐसे मूल्य के रूप में समझा जाता है, जिस पर शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी), जो (आर) का एक कार्य है, शून्य है।

आईआरआर = आर जिसके लिए एनपीवी (एफ (आर)) = 0।

निवेश पर प्रतिफल की दर (IRR) की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

यह सूत्र से निम्नानुसार है कि आईआरआर प्राप्त करने के लिए, ब्याज दर के विभिन्न मूल्यों पर शुद्ध वर्तमान मूल्य की पूर्व-गणना करना आवश्यक है।

4. वापसी की आंतरिक दर की गणना के लिए संशोधित विधि आपको अधिक सटीक परिणाम प्राप्त करने की अनुमति देती है। शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना में, नकदी प्रवाह को पूंजी की भारित औसत लागत के बराबर दर पर छूट दी जाती है।

वापसी की आंतरिक दर = (उन्नत पूंजी की भारित औसत लागत के बराबर छूट दर का उपयोग करके गणना की गई शुद्ध वर्तमान मूल्य) 100% / (प्रारंभिक निवेश की राशि)।

5. निवेश की पेबैक अवधि की गणना करने की विधि। पेबैक अवधि को उस अवधि के रूप में समझा जाता है जिसके बाद परियोजना से आय की कुल राशि निवेशित धन की कुल राशि के बराबर हो जाएगी। जिस समय आय की कुल राशि प्रारंभिक निवेश की कुल राशि के बराबर हो जाती है, उसे वित्तीय प्रबंधन में ब्रेक-ईवन बिंदु कहा जाता है। ब्रेक-ईवन पॉइंट के बाद नकद प्राप्तियों को ध्यान में नहीं रखा जाता है। समान पेबैक अवधि वाली परियोजनाओं को समकक्ष माना जाता है। यह विधि आपको परियोजना तरलता और निवेश जोखिम के स्तर को निर्धारित करने की भी अनुमति देती है। पेबैक अवधि जितनी कम होगी, तरलता उतनी ही अधिक होगी, और इसके विपरीत, भुगतान अवधि जितनी लंबी होगी, तरलता उतनी ही कम होगी। तरलता जितनी अधिक होगी, जोखिम उतना ही कम होगा, और इसके विपरीत, तरलता जितनी कम होगी, परियोजना से जुड़ा जोखिम उतना ही अधिक होगा।

रूसी अभ्यास में, परियोजना द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह की मात्रा और प्रारंभिक निवेश की मात्रा के निर्धारण की विधि के आधार पर, तीन गणना विकल्पों का उपयोग किया जाता है:

1) लेखांकन अनुमानों पर आधारित एक विधि;

2) छूट विधि;

3) औसत नकदी प्रवाह का उपयोग करके छूट विधि।

पहले मामले में, एक अवधि निर्धारित की जाती है जिसके बाद परियोजना द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह की राशि निवेशित धन की राशि के बराबर हो जाएगी। यह बिना छूट वाले नकदी प्रवाह को जोड़ता है और उनकी तुलना प्रारंभिक निवेश के बिना छूट वाले मूल्य से करता है।

दूसरे मामले में, एक अवधि निर्धारित की जाती है जिसके बाद परियोजना द्वारा उत्पन्न रियायती नकदी प्रवाह की राशि प्रारंभिक निवेश के रियायती मूल्य के बराबर हो जाएगी। यह विधि आपको परियोजना से आय के पुनर्निवेश (पुन: निवेश) की संभावना को ध्यान में रखने की अनुमति देती है।

तीसरे मामले में, निवेश की वापसी अवधि प्रारंभिक निवेश के वर्तमान मूल्य के अनुपात से निर्धारित अवधि में रियायती नकदी प्रवाह के औसत मूल्य के अनुपात से निर्धारित होती है।

पश्चिमी अभ्यास में एक समान विधि को पेबैक अवधि विधि (पीपी) कहा जाता है और आपको उस अवधि को निर्धारित करने की अनुमति देता है जिसके दौरान बिना छूट वाली अनुमानित नकद प्राप्तियों की राशि इस परियोजना से जुड़े खर्चों की कुल राशि के बराबर हो जाएगी। निवेश की पेबैक अवधि (पीपी) की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

निवेश की पेबैक अवधि की गणना की जाती है:

1) वर्षों में परियोजना से आय के समान वितरण के मामले में - कुल लागत को वार्षिक आय की राशि से विभाजित करके;

2) वर्षों में परियोजना राजस्व के असमान वितरण के मामले में - उन वर्षों की संख्या की प्रत्यक्ष गणना द्वारा जिसके दौरान आय की राशि व्यय की राशि से अधिक हो जाएगी।

6. वापसी पद्धति की सरल (लेखा) दर का उपयोग लघु भुगतान अवधि के साथ परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। रिटर्न की एक साधारण दर को निवेश परियोजना के निवेशित फंड (निवेश) के कार्यान्वयन के परिणामस्वरूप प्राप्त शुद्ध लाभ के अनुपात के रूप में समझा जाता है। पश्चिमी अभ्यास में, एक समान विधि को निवेश दक्षता अनुपात (रिटर्न की लेखा दर - एआरआर) की गणना करने की विधि कहा जाता है।

रिटर्न की एक साधारण लेखा दर की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

परियोजना की लाभप्रदता = (शुद्ध लाभ + परियोजना द्वारा उत्पन्न मूल्यह्रास शुल्क / निवेश की लागत) 100%

निवेश दक्षता अनुपात (ARR) की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

कहाँ पे

एआरआर - निवेश दक्षता अनुपात;

पीएन इस परियोजना में पैसा निवेश करने से औसत वार्षिक लाभ है;

आईसी - इस परियोजना में निवेश की गई राशि (निवेश की राशि);

आरवी - परिसंपत्तियों के परिसमापन (अवशिष्ट) मूल्य का मूल्य, अर्थात। उनके उपयोगी जीवन के अंत में संपत्ति का मूल्य।

उपरोक्त सूत्रों के अनुसार, रूसी अभ्यास में, निवेश पर वापसी की दर की गणना करने के लिए, परियोजना कार्यान्वयन अवधि के दौरान निवेशित धन के लिए किए गए शुद्ध लाभ और मूल्यह्रास कटौती की राशि का अनुपात उपयोग किया जाता है; पश्चिमी व्यवहार में - निवेश और परिसंपत्तियों के परिसमापन मूल्य के बीच अंतर के शुद्ध लाभ का 1/2 से अनुपात। इस प्रकार, रूसी अभ्यास संपत्ति के परिसमापन से आय को ध्यान में नहीं रखता है जिसका उपयोगी जीवन समाप्त हो गया है।

निवेश परियोजना संवेदनशीलता विश्लेषण

परियोजना कार्यान्वयन अवधि के दौरान, इसकी प्रभावशीलता (लाभप्रदता, लाभप्रदता और पेबैक) की विशेषता वाले मुख्य संकेतक विभिन्न समय-भिन्न (भिन्न) कारकों के संपर्क में आते हैं जिन्हें दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है:

1) कारक, जिनके प्रभाव को प्रबंधन के निर्णय लेने से बदला जा सकता है, जिनमें शामिल हैं:

गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में आवश्यक निवेश;

कार्यशील पूंजी की आवश्यकता;

उत्पादन की लागत में शामिल लागत;

बिक्री मूल्य और बिक्री मूल्य;

बिक्री की मात्रा;

आकर्षित बैंक ऋण पर ब्याज दर;

2) कारक, जिनके प्रभाव को मुख्य मैक्रोइकॉनॉमिक संकेतकों के मूल्यों सहित प्रबंधकीय निर्णय लेने से नहीं बदला जा सकता है: मुद्रास्फीति दर, राष्ट्रीय मुद्रा की विनिमय दर का मूल्य, कराधान का स्तर, छूट दर।

योजना के चरण में भी, उन कारकों की पहचान करना आवश्यक है जो परियोजना के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं और संभावित प्रभाव की डिग्री निर्धारित कर सकते हैं। कारकों की पहचान करने के बाद, उनके आधार मूल्यों को निर्धारित करना आवश्यक है, जिसमें से विचलन की तुलना मुख्य परियोजना संकेतकों के मूल्यों के विचलन के साथ-साथ परियोजना प्रदर्शन संकेतकों के आधार मूल्यों से की जाएगी।

परियोजना संवेदनशीलता संकेतक, प्रभावित कारक के मूल्य में एक प्रतिशत के परिवर्तन के लिए चयनित प्रदर्शन संकेतक (इसके आधार मूल्य के सापेक्ष) में प्रतिशत परिवर्तन का अनुपात है।

परियोजना संवेदनशीलता विश्लेषण उन कारकों की पहचान करने में मदद करता है जिनका परियोजना के मुख्य वित्तीय संकेतकों पर सबसे अधिक प्रभाव पड़ता है और जिससे निवेश जोखिम बढ़ता है। परियोजना के संवेदनशीलता विश्लेषण के परिणामों के आधार पर, उद्यम इसके कार्यान्वयन के लिए सबसे प्रभावी रणनीति विकसित कर सकता है।

निवेश जोखिम विश्लेषण

निवेश जोखिमों का विश्लेषण संपूर्ण निवेश परियोजना के विश्लेषण का एक अभिन्न अंग है। जोखिम एक प्रतिकूल घटना होने की संभावना है। निवेश जोखिम को ऐसी घटना होने की संभावना के रूप में समझा जाता है, जिसमें निवेश परियोजना का कार्यान्वयन खतरे में पड़ सकता है। निवेश जोखिम बाहरी और आंतरिक दोनों कारकों के कारण हो सकते हैं, और इसलिए उन्हें आर्थिक प्रकृति और विभिन्न तरीकों का उपयोग करके कमी की संभावना दोनों द्वारा वर्गीकृत किया जा सकता है।

आर्थिक इकाई द्वारा वर्गीकरण के परिणामस्वरूप, जिसमें घटना के स्रोतों द्वारा जोखिमों की पहचान शामिल है, दो समूहों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है:

1) बाहरी (बहिर्जात) कारकों के कारण निवेश जोखिम;

2) आंतरिक (अंतर्जात) कारकों के कारण निवेश जोखिम।

बाहरी कारक (कारण) सामाजिक-आर्थिक प्रणाली में होने वाली प्रक्रियाओं से जुड़े होते हैं और निवेश पर एक निरंतर (व्यवस्थित) प्रभाव डालते हैं। बाहरी कारकों के कारण होने वाले जोखिमों को आमतौर पर प्रणालीगत या व्यवस्थित कहा जाता है। निवेश लक्ष्यों में विविधता लाकर ऐसे जोखिमों को कम नहीं किया जा सकता है।

आंतरिक कारक (कारण) वित्तीय, स्थिति सहित उद्यम प्रबंधन प्रणाली और उसके सामान्य की गुणवत्ता को दर्शाते हैं। आंतरिक कारकों के कारण होने वाले जोखिमों को आमतौर पर गैर-प्रणालीगत या गैर-व्यवस्थित कहा जाता है। बाहरी (उद्देश्य) कारणों से होने वाले जोखिमों के विपरीत, गैर-प्रणालीगत जोखिमों को निवेश की वस्तुओं में विविधता लाकर कम किया जा सकता है।

बाहरी और आंतरिक दोनों कारकों के कारण होने वाले जोखिम एक ही परिणाम की ओर ले जाते हैं - वित्तीय नुकसान, जिसे इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है:

1) नियोजित आय प्राप्त करने में कमी;

2) नियोजित आय प्राप्त करने में विफलता;

3) निवेशित निधियों के भाग या सभी की गैर-वापसी में (प्रत्यक्ष हानि)।

निवेश जोखिम सीधे निवेश पर वापसी से संबंधित हैं: जितना अधिक रिटर्न, उतना अधिक जोखिम, और इसके विपरीत, कम रिटर्न, कम जोखिम।

विशेषज्ञ विधि (विशेषज्ञ आकलन की विधि) में विशेषज्ञ द्वारा अपने ज्ञान, बाजार में अनुभव और अंतर्ज्ञान के आधार पर जोखिम मूल्यांकन शामिल है। उसी समय, निवेश परिसंपत्तियों पर प्रतिफल के अनुमानित संकेतकों का उपयोग जोखिम माप के रूप में किया जाता है, जिसमें भिन्नता भी शामिल है - इसके अधिकतम और न्यूनतम मूल्यों के बीच का अंतर।

सांख्यिकीय पद्धति में निवेश की वस्तुओं पर रिटर्न के अनुमानित मूल्यों के आधार पर गणना किए गए संकेतकों का उपयोग करके जोखिमों की माप शामिल है, जिसमें भिन्नता की सीमा, मानक विचलन और भिन्नता का गुणांक शामिल है।

सूचना स्रोत वेबसाइट: http://finance-place.ru/finansovjy-analiz/investicionnje-proekty.html

सबसे सामान्य अर्थों में, निवेश या पूंजी निवेश को एक आर्थिक इकाई के अपने निपटान में संसाधनों (पूंजी) की खपत और भविष्य में अपने कल्याण को बढ़ाने के लिए इन संसाधनों के उपयोग से अस्थायी इनकार के रूप में समझा जाता है।

निवेश का सबसे सरल उदाहरण संपत्ति के अधिग्रहण पर पैसा खर्च करना है, जिसमें काफी कम तरलता है - उपकरण, अचल संपत्ति, वित्तीय या अन्य गैर-वर्तमान संपत्ति।

निवेश गतिविधि की मुख्य विशेषताएं जो इसके विश्लेषण के दृष्टिकोण को निर्धारित करती हैं:

• पूंजी के उपयोग मूल्य (उदाहरण के लिए, तरलता) के अस्थायी नुकसान से जुड़ी अपरिवर्तनीयता।
• सेहत के शुरुआती स्तर में बढ़ोतरी की उम्मीद है।
• अपेक्षाकृत दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य में परिणामों को जिम्मेदार ठहराने से जुड़ी अनिश्चितता।

यह दो प्रकार के निवेशों के बीच अंतर करने के लिए प्रथागत है: वास्तविक और वित्तीय (पोर्टफोलियो) सामग्री की आगे की प्रस्तुति में, हम मुख्य रूप से उनमें से पहले के बारे में बात करेंगे।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वास्तविक निवेश के मामले में, एक नियम के रूप में, इच्छित लक्ष्यों को प्राप्त करने की शर्त, कुछ उत्पादों के उत्पादन और उनकी बाद की बिक्री के लिए प्रासंगिक गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का उपयोग (संचालन) है। इसमें शामिल है, उदाहरण के लिए, निवेश के आकर्षण के साथ बनाए गए उद्यम की वैधानिक गतिविधियों के दौरान लाभ कमाने के लिए एक नवगठित व्यवसाय के संगठनात्मक और तकनीकी ढांचे का उपयोग।

निवेश परियोजना

यदि किसी दिए गए आर्थिक इकाई के लिए उसकी वर्तमान और संभावित वित्तीय स्थिति पर उसके प्रभाव के संदर्भ में निवेश की मात्रा महत्वपूर्ण है, तो उचित प्रबंधन निर्णयों को अपनाने से पहले योजना या डिजाइन चरण, यानी पूर्व-निवेश का चरण होना चाहिए। अध्ययन, एक निवेश परियोजना के विकास में परिणत।

एक निवेश परियोजना पूंजी निवेश के कार्यान्वयन और उनके बाद की प्रतिपूर्ति और लाभ से संबंधित गतिविधियों की एक योजना या कार्यक्रम है।

एक निवेश परियोजना को विकसित करने का कार्य निवेश के कार्यान्वयन के संबंध में एक सूचित निर्णय लेने के लिए आवश्यक जानकारी तैयार करना है।

इस लक्ष्य को प्राप्त करने की मुख्य विधि उचित निर्णय लेने के परिणामों का गणितीय मॉडलिंग है।

बजट दृष्टिकोण और नकदी प्रवाह

मॉडलिंग उद्देश्यों के लिए, निवेश परियोजना को एक समय आधार पर माना जाता है, और विश्लेषण की गई अवधि (अनुसंधान क्षितिज) को कई समान अंतरालों में विभाजित किया जाता है - नियोजन अंतराल।

प्रत्येक नियोजन अंतराल के लिए, बजट संकलित किए जाते हैं - प्राप्तियों और भुगतानों के अनुमान, इस समय अवधि में किए गए सभी कार्यों के परिणामों को दर्शाते हैं। इस तरह के बजट का संतुलन - प्राप्तियों और भुगतानों के बीच का अंतर - किसी दिए गए नियोजन अंतराल के लिए निवेश परियोजना का नकदी प्रवाह है।

यदि निवेश परियोजना के सभी घटकों को मौद्रिक संदर्भ में व्यक्त किया जाता है, तो हमें नकदी प्रवाह मूल्यों की एक श्रृंखला मिलेगी जो निवेश परियोजना को लागू करने की प्रक्रिया का वर्णन करती है।

बढ़े हुए ढांचे में, एक निवेश परियोजना के नकदी प्रवाह में निम्नलिखित मुख्य तत्व होते हैं:

• निवेश की लागत।
• उत्पादों की बिक्री से राजस्व।
• उत्पादन लागत।
• कर।

परियोजना के प्रारंभिक चरण (निवेश अवधि) में, नकदी प्रवाह, एक नियम के रूप में, नकारात्मक हो जाता है। यह संसाधनों के बहिर्वाह को दर्शाता है जो बाद की गतिविधियों के लिए परिस्थितियों के निर्माण के संबंध में होता है (उदाहरण के लिए, गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का अधिग्रहण और शुद्ध कार्यशील पूंजी का निर्माण)।

निवेश के पूरा होने और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के संचालन की शुरुआत से जुड़ी परिचालन अवधि की शुरुआत के बाद, नकदी प्रवाह की मात्रा, एक नियम के रूप में, सकारात्मक हो जाती है।

उत्पादों की बिक्री से अतिरिक्त राजस्व, साथ ही परियोजना के कार्यान्वयन के दौरान अतिरिक्त उत्पादन लागत, सकारात्मक और नकारात्मक दोनों मूल्य हो सकते हैं। पहले मामले में, यह, उदाहरण के लिए, लाभहीन उत्पादन को बंद करने के कारण हो सकता है, जब राजस्व में गिरावट लागत बचत द्वारा कवर की जाती है। दूसरे मामले में, लागत में कमी को उनकी बचत के परिणामस्वरूप तैयार किया जाता है, उदाहरण के लिए, उपकरण उन्नयन।

तकनीकी रूप से, निवेश विश्लेषण का कार्य यह निर्धारित करना है कि स्थापित अनुसंधान क्षितिज के अंत में संचयी आधार पर नकदी प्रवाह की मात्रा क्या होगी। विशेष रूप से, यह मौलिक रूप से महत्वपूर्ण है कि क्या यह सकारात्मक होगा।

लाभ और मूल्यह्रास

निवेश विश्लेषण में, लाभ और नकदी प्रवाह की अवधारणा के साथ-साथ मूल्यह्रास की संबंधित अवधारणा एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

"लाभ" की अवधारणा का आर्थिक अर्थ यह है कि यह एक पूंजीगत लाभ है। दूसरे शब्दों में, यह एक आर्थिक इकाई के कल्याण में वृद्धि है जो एक निश्चित मात्रा में संसाधनों का प्रबंधन करती है। लाभ आर्थिक गतिविधि का मुख्य लक्ष्य है।

एक नियम के रूप में, लाभ की गणना एक निश्चित समय अंतराल के लिए उत्पादों और सेवाओं की बिक्री से प्राप्त आय और इन उत्पादों के उत्पादन (सेवाएं प्रदान करने) से जुड़ी लागतों के बीच के अंतर के रूप में की जाती है।

यह विशेष रूप से ध्यान दिया जाना चाहिए कि निवेश विश्लेषण के सिद्धांत में "लाभ" (हालांकि, कई अन्य आर्थिक अवधारणाओं की तरह) की अवधारणा इसके लेखांकन और वित्तीय व्याख्या के साथ मेल नहीं खाती है।

निवेश गतिविधि में, लाभ कमाने का तथ्य प्रारंभिक निवेश की प्रतिपूर्ति से पहले होता है, जो "परिशोधन" की अवधारणा से मेल खाता है (अंग्रेजी में, "परिशोधन" शब्द का अर्थ है "ऋण के मुख्य भाग का पुनर्भुगतान") . गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश के मामले में, यह कार्य मूल्यह्रास द्वारा किया जाता है।

इस प्रकार, वास्तविक निवेश के क्षेत्र में एक परियोजना के लिए मुख्य आवश्यकताओं को पूरा करने का औचित्य स्थापित अनुसंधान क्षितिज के भीतर मूल्यह्रास और लाभ की मात्रा की गणना पर आधारित है। यह राशि, सबसे सामान्य स्थिति में, परिचालन अवधि का कुल नकदी प्रवाह होगा।

पूंजी और ब्याज दरों की लागत

"पूंजी की लागत" की अवधारणा "लाभ" की आर्थिक अवधारणा से निकटता से संबंधित है।

अर्थव्यवस्था में पूंजी का मूल्य अतिरिक्त मूल्य बनाने की क्षमता में निहित है, अर्थात लाभ कमाने के लिए। प्रासंगिक बाजार में यह मूल्य - पूंजी बाजार - इसका मूल्य निर्धारित करता है।

इस प्रकार, पूंजी की लागत वापसी की दर है जो एक निश्चित अवधि (आमतौर पर एक वर्ष) में पूंजी के निपटान के मूल्य को निर्धारित करती है।

सबसे सरल मामले में, जब एक पक्ष (विक्रेता, ऋणदाता, ऋणदाता) किसी अन्य पार्टी (खरीदार, उधारकर्ता) को पूंजी के निपटान का अधिकार हस्तांतरित करता है, तो पूंजी की लागत ब्याज दर के रूप में व्यक्त की जाती है।

ब्याज दर बाजार की स्थितियों (यानी पूंजी का उपयोग करने के लिए वैकल्पिक विकल्पों की उपलब्धता) और इस विकल्प के जोखिम की डिग्री के आधार पर निर्धारित की जाती है। इसी समय, पूंजी के बाजार मूल्य के घटकों में से एक मुद्रास्फीति है।

स्थिर कीमतों पर गणना करते समय, मुद्रास्फीति घटक को ब्याज दर से बाहर रखा जा सकता है। ऐसा करने के लिए, प्रसिद्ध फिशर फॉर्मूला के संशोधनों में से एक का उपयोग करें:

कहाँ पे आरवास्तविक ब्याज दर है, एन- मामूली ब्याज दर, मैंमुद्रास्फीति की दर है। इस फॉर्मूले में सभी दरें और मुद्रास्फीति दरें दशमलव के रूप में दी गई हैं और उन्हें उसी समयावधि का उल्लेख करना चाहिए।

सामान्य तौर पर, ब्याज दर का मूल्य ऋण की मूल राशि (मूलधन) के हिस्से से मेल खाता है, जिसे बिलिंग अवधि के अंत में भुगतान किया जाना चाहिए। इस तरह के दांव को सरल कहा जाता है।

प्रभावी दरों या चक्रवृद्धि ब्याज दरों की गणना के माध्यम से निपटान अवधि की अवधि में भिन्न होने वाली ब्याज दरों की एक दूसरे के साथ तुलना की जा सकती है।

प्रभावी दर की गणना निम्न सूत्र के अनुसार की जाती है:

,
कहाँ पे इप्रभावी दर है, एस- सरल शर्त एन- विचाराधीन अंतराल के भीतर ब्याज की गणना के लिए अवधियों की संख्या।

पूंजी की लागत का सबसे महत्वपूर्ण घटक जोखिम की डिग्री है। पूंजी उपयोग के विभिन्न रूपों, दिशाओं और शर्तों से जुड़े विभिन्न जोखिमों के कारण यह ठीक है कि किसी भी समय पूंजी बाजार में इसके मूल्य के विभिन्न आकलन देखे जा सकते हैं।

छूट

"छूट" की अवधारणा निवेश विश्लेषण के सिद्धांत की कुंजी है। अंग्रेजी से इस शब्द का शाब्दिक अनुवाद ("छूट") का अर्थ है "लागत में कमी, मार्कडाउन"।

डिस्काउंटिंग भविष्य की अवधि से संबंधित धन की मात्रा के वर्तमान मूल्य (अंग्रेजी शब्द "वर्तमान मूल्य" का अनुवाद "वर्तमान मूल्य", "वर्तमान मूल्य" आदि के रूप में भी किया जा सकता है) की गणना का संचालन है।

छूट के विपरीत, प्रारंभिक राशि के भविष्य के मूल्य की गणना, संचय या चक्रवृद्धि कहलाती है, और किसी दिए गए ब्याज दर पर समय के साथ ऋण की मात्रा में वृद्धि के उदाहरण द्वारा आसानी से चित्रित किया जाता है:

,
कहाँ पे एफ- भविष्य, और पी- धन की राशि का आधुनिक मूल्य (प्रारंभिक मूल्य), आर- ब्याज दर (दशमलव शब्दों में), एन- ब्याज अवधि की संख्या।

व्युत्क्रम समस्या को हल करने की स्थिति में उपरोक्त सूत्र का परिवर्तन इस प्रकार है:

डिस्काउंटिंग विधियों का उपयोग तब किया जाता है जब समय के साथ नकद प्राप्तियों और भुगतानों की मात्रा की तुलना करना आवश्यक होता है। विशेष रूप से, निवेश दक्षता के लिए प्रमुख मानदंड - शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) - समीक्षाधीन अवधि के दौरान उत्पन्न होने वाले सभी नकदी प्रवाह (प्राप्तियां और भुगतान) का योग है, जो एक समय में कम (पुनर्गणना) होता है, जिसे आमतौर पर चुना जाता है निवेश की शुरुआत के क्षण के रूप में।

उपरोक्त सभी के अनुसार, वर्तमान मूल्य की गणना के लिए सूत्र में प्रयुक्त ब्याज दर सामान्य दर से अलग नहीं है, जो बदले में पूंजी की लागत को दर्शाती है। छूट विधियों का उपयोग करने के मामले में, हालांकि, इस दर को आमतौर पर छूट दर (संभावित विकल्प: "तुलना दर", "बाधा दर", "छूट दर", "कमी कारक", आदि) कहा जाता है।

एक निवेश परियोजना की प्रभावशीलता का गुणात्मक मूल्यांकन काफी हद तक छूट दर की पसंद पर निर्भर करता है। इस दर के एक या दूसरे मूल्य के उपयोग को सही ठहराने के लिए बड़ी संख्या में विभिन्न तरीके हैं। सबसे सामान्य स्थिति में, आप छूट दर चुनने के लिए निम्नलिखित विकल्प निर्दिष्ट कर सकते हैं:

• पूंजी के वैकल्पिक उपयोग के लिए वापसी की न्यूनतम दर (उदाहरण के लिए, विश्वसनीय विपणन योग्य प्रतिभूतियों पर वापसी की दर या एक विश्वसनीय बैंक में जमा की दर)।
• पूंजी पर प्रतिफल का वर्तमान स्तर (उदाहरण के लिए, कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत)।
• पूंजी की लागत जिसका उपयोग इस निवेश परियोजना को लागू करने के लिए किया जा सकता है (उदाहरण के लिए, निवेश ऋण पर दर)।
• परियोजना के सभी जोखिमों को ध्यान में रखते हुए निवेशित पूंजी पर अपेक्षित रिटर्न का स्तर।

ऊपर सूचीबद्ध दर विकल्प मुख्य रूप से जोखिम की डिग्री में भिन्न होते हैं, जो कि पूंजी की लागत के घटकों में से एक है। चुनी गई छूट दर के प्रकार के आधार पर, निवेश की प्रभावशीलता के आकलन से संबंधित गणनाओं के परिणामों की भी व्याख्या की जानी चाहिए।

निवेश परियोजना के मूल्यांकन के कार्य

एक निवेश परियोजना के मूल्यांकन का मुख्य लक्ष्य इसकी वाणिज्यिक (उद्यमी) व्यवहार्यता को प्रमाणित करना है। उत्तरार्द्ध में दो मूलभूत आवश्यकताओं की पूर्ति शामिल है:

• निवेशित धन की पूर्ण वसूली (पेबैक)।
• लाभ प्राप्त करना, जिसकी राशि संसाधनों (पूंजी) का उपयोग करने के किसी अन्य तरीके की अस्वीकृति को सही ठहराती है और अंतिम परिणाम की अनिश्चितता से उत्पन्न होने वाले जोखिम की भरपाई करती है।

एक निवेश परियोजना की वाणिज्यिक व्यवहार्यता के दो घटकों, इसकी आवश्यक और पर्याप्त शर्तों के बीच क्रमशः अंतर करना आवश्यक है:

• निवेश की आर्थिक दक्षता।
• परियोजना की वित्तीय व्यवहार्यता।

पूंजी निवेश की प्रभावशीलता का एक आर्थिक मूल्यांकन या मूल्यांकन का उद्देश्य आवश्यक या अपेक्षित स्तर की लाभप्रदता प्रदान करने के लिए विचाराधीन परियोजना की क्षमता का निर्धारण करना है।

निवेश विश्लेषण करते समय, पूंजी निवेश की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने का कार्य मुख्य है जो समग्र रूप से परियोजना के भाग्य को निर्धारित करता है।

वित्तीय मूल्यांकन का उद्देश्य एक परियोजना वित्तपोषण योजना का चयन करना है और इस प्रकार परियोजना की आर्थिक क्षमता को साकार करने की संभावनाओं की विशेषता है।

मूल्यांकन को एक आर्थिक दृष्टिकोण का पालन करना चाहिए और केवल उन लाभों और हानियों पर विचार करना चाहिए जिन्हें मौद्रिक संदर्भ में मापा जा सकता है।

निवेश परियोजना मूल्यांकन चरण

निवेश परियोजना विकास चक्र को तीन चरणों (चरणों) के अनुक्रम के रूप में दर्शाया जा सकता है:

• परियोजना विचार का निरूपण
• परियोजना के निवेश आकर्षण का आकलन
• एक परियोजना वित्तपोषण योजना का चयन

प्रत्येक चरण के अपने कार्य होते हैं। जैसे ही आप चरणों के माध्यम से आगे बढ़ते हैं, परियोजना का विचार परिष्कृत और नई जानकारी से समृद्ध होता है। इस प्रकार, प्रत्येक चरण एक प्रकार का मध्यवर्ती खत्म होता है: उस पर प्राप्त परिणाम परियोजना की व्यवहार्यता की पुष्टि के रूप में कार्य करना चाहिए और इस प्रकार, विकास के अगले चरण के लिए "पास" हैं।

पहले चरण में परियोजना के क्रियान्वयन की संभावना का मूल्यांकन विपणन, उत्पादन, कानूनी और अन्य पहलुओं की दृष्टि से किया जाता है। इसके लिए प्रारंभिक जानकारी परियोजना के व्यापक आर्थिक वातावरण, उत्पाद के लिए इच्छित बाजार, प्रौद्योगिकियों, कर शर्तों आदि के बारे में जानकारी है। पहले चरण का परिणाम परियोजना के विचार का एक संरचित विवरण और इसके कार्यान्वयन के लिए एक समय सारिणी है।

ज्यादातर मामलों में दूसरा चरण निर्णायक होता है। यहां, निवेश की प्रभावशीलता का मूल्यांकन और शामिल पूंजी की संभावित लागत का निर्धारण। दूसरे चरण के लिए प्रारंभिक जानकारी पूंजी निवेश, बिक्री की मात्रा, वर्तमान (उत्पादन) लागत, कार्यशील पूंजी की आवश्यकता और छूट दर की अनुसूची है। इस चरण के परिणाम अक्सर तालिकाओं और निवेश प्रदर्शन संकेतकों के रूप में प्रस्तुत किए जाते हैं: शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी), लौटाने की अवधि, वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर)।

परियोजना मूल्यांकन का यह चरण कंप्यूटर मॉडल "मास्टर प्रोजेक्ट्स: प्रारंभिक मूल्यांकन" से मेल खाता है।

अंतिम - तीसरा - चरण परियोजना के वित्तपोषण के लिए इष्टतम योजना के चुनाव और परियोजना के मालिक (धारक) की स्थिति से निवेश की प्रभावशीलता के आकलन से जुड़ा है। इसके लिए ब्याज दरों और ऋण चुकौती कार्यक्रम के साथ-साथ लाभांश भुगतान के स्तर आदि पर जानकारी का उपयोग किया जाता है। परियोजना के वित्तीय मूल्यांकन के परिणाम होने चाहिए: परियोजना के कार्यान्वयन के लिए एक वित्तीय योजना, वित्तीय विवरणों के पूर्वानुमान रूपों और वित्तीय शोधन क्षमता के संकेतक। कंप्यूटर मॉडल "मास्टर प्रोजेक्ट्स: बजट दृष्टिकोण" परियोजना मूल्यांकन के इस चरण से सटीक रूप से मेल खाता है।

निवेश विश्लेषण की किसी भी विधि में परियोजना को सशर्त रूप से स्वतंत्र आर्थिक वस्तु के रूप में देखना शामिल है। इसलिए, विकास के पहले दो चरणों में, एक निवेश परियोजना को उस उद्यम की बाकी गतिविधियों से अलग माना जाना चाहिए जो इसे लागू करता है।

परियोजनाओं के विचार की पृथक (स्थानीय) प्रकृति उनके वित्तपोषण के लिए योजनाओं के सही विकल्प की संभावना को बाहर करती है। यह इस तथ्य के कारण है कि पूंजी निवेश के वित्तपोषण के लिए एक या दूसरे स्रोत को आकर्षित करने का निर्णय, एक नियम के रूप में, उद्यम के स्तर पर या उसके वित्तीय रूप से स्वतंत्र विभाजन के रूप में किया जाता है। इस मामले में, सबसे पहले, इस उद्यम की वर्तमान वित्तीय स्थिति को ध्यान में रखा जाता है, जिसे स्थानीय परियोजना में प्रतिबिंबित करना लगभग असंभव है।

इस प्रकार, बड़े उद्यमों में, एक निवेश परियोजना (कम से कम "बड़े" के रूप में वर्गीकृत परियोजनाओं के लिए) के लिए एक वित्तपोषण योजना चुनने का कार्य आवश्यक रूप से प्रबंधन के उच्चतम स्तर पर जाता है। मध्य प्रबंधन के स्तर पर, मौजूदा सूची से सबसे प्रभावी, यानी सबसे संभावित लाभदायक परियोजनाओं का चयन करने का कार्य रहता है।